英伟达当地时间6月21日发文称，最新一代Rubin AI基础设施已实现整机100%液冷。该方案也是英伟达DSX AI工厂参考设计的核心技术之一。
行业估算显示，冷却液温度每升高1℃，冷却能耗可降低约4%；一座50MW超大型数据中心，每年能节约超400万美元冷却能耗与用水开支。
中信证券研报指出，全液冷散热方案，单机柜液冷组件价值量有望从GB200的4.15万美元提升至Rubin NVL144的5.57万美元，较GB300再增17%。全球数据中心液冷市场规模2028年有望达到60亿美元，预计2025-2028年CAGR约为35%。
本期主要通过"是否供货英伟达"和"液冷是否是主营"两条线索梳理，发现国内深度布局的核心公司仅5家，供大家参考。
第一梯队：英伟达官方认证，直接绑定Rubin
1、英维克
国内唯一进入英伟达全球冷却合作伙伴名单的企业。
✅️和英伟达Rubin关系
英维克是英伟达NVL72机柜官方指定散热方案商，CDU+冷板+管路一体化，相当于Rubin机柜散热的总包商。
✅️液冷营收及占比
2025年数据中心液冷业务营收突破30亿元，占总营收比重超过40%，已成为第一大业务板块。
✅️公司核心竞争力
一是英伟达认证壁垒。全球制冷合作伙伴仅有少数几家，英维克是唯一中国厂商。
二是全栈自研能力。CDU、冷板、管路、室外冷源全部自研，不依赖外部核心组件，交付效率和控制力远超拼凑方案的竞争对手。
✅️近期催化
2026-2027年: 谷歌TPU v7/v8平台加速放量且强制标配液冷，英维克作为谷歌Tier1核心供应商，有望随着大批量订单下发迎来快速起量。
2026年内: 公司华南总部基地和中原总部基地在建部分，可完成验收交付；泰国及美国生产基地实现部分投产。
2、领益智造
子公司立敏达进入英伟达RVL认证体系。
✅️和英伟达Rubin关系
领益智造旗下立敏达取得英伟达AVL+RVL双认证，为Rubin平台分水歧管唯一中国大陆供应商，同步批量供货UQD液冷快接头。
✅️液冷营收及占比
今年1月30号才发公告，液冷业务要等到全年结束才能看到是否放量。
✅️公司核心竞争力
全球头部科技品牌（苹果、英伟达等）对供应商实行严格且耗时的认证体系，一旦进入核心供应商清单，替换成本极高。
公司不仅是苹果精密功能件长期核心供应商，子公司立敏达更是大陆稀缺的英伟达液冷RVL/AVL双资质直供供应商。
✅️近期催化
公司于5月18日公告，为立敏达向某算力客户提供1.3亿美元不可撤销连带责任担保，期限三年。按行业3%-5%的保证金率反推，对应未来三年在手订单约26-43亿美元。
第二梯队：间接配套，通过ODM或一级供应商进入英伟达链条
3、高澜股份
国内液冷CDU（冷却分配单元）第二大供应商。
✅️和英伟达Rubin关系
不直接和英伟达做生意，供货给浪潮、新华三。
这些整机厂商把高澜的散热设备，搭配英伟达GPU组装成AI服务器，最终用于英伟达架构的大型算力中心，只是没有英伟达官方直接认证。
✅️液冷营收及占比
2025年电力电子与数据中心液冷产品营收约15亿元，占总营收比重超过35%。数据中心液冷成为增长最快板块。
✅️近期催化
2025年4月20日: 公司已就沙特柔直项目签订采购合同，合同总金额为人民币3.61亿元，总价值量不低于5亿元；
2026年6月18日: 机构发布AI液冷投资分析，将高澜股份列为海内外大厂液冷核心推荐标的。
4、科创新源
国内液冷板核心外供商。
✅️和英伟达Rubin关系
科创新源虽无英伟达直接认证，但其液冷板批量供应英维克，用于后者为英伟达NVL机柜配套的散热方案中，相当于二次间接配套。
✅️液冷营收及占比
2025年液冷板块营收约8亿元，占总营收比重约30%。液冷板是公司战略转型方向，传统通信设备业务占比持续下降。
✅️近期催化
2026年下半年:公司收购东莞兆科的交易有望完成交割与并表。
5、飞龙股份
国内车用水泵龙头。
✅️和英伟达Rubin关系
公司针对液冷服务器CDU的机架内和行级两种匹配方式，均有电子液冷泵产品适配方案，并已与英维克、台达电子、超聚变、联想等40多家行业领先企业建立合作。
✅️液冷营收及占比
2025年液冷整体营收约6.8亿元，占总营收比重约15%。传统汽车热管理为基本盘，算力液冷、储能液冷是公司战略转型核心增量赛道。
✅️近期催化：
2026年6月4日: 机构调研飞龙股份芜湖工厂，发现华为、曙光等头部客户已在现场洽谈液冷水泵定制代工业务，腾讯也准备前来交流。
2026年下半年: 谷歌TPU v7/v8平台加速放量且强制标配液冷，飞龙股份作为已通过或正在审核的国内液冷部件核心供应商，可能迎来订单落地。
第三梯队：传闻但未经证实
6、申菱环境
2026年5月: 公司新签海外30亿订单，该订单体量与行业龙头英维克相当，并获得AWS认证且开始出货；
据产业链信息，申菱CDU和干冷器已通过英伟达样品验证。干冷器是室外冷源设备，属于机柜外围配套而非机柜内部组件。
7、大元泵业
2026年6月内: 北美大客户订单有望落地，推动液冷泵业务放量。
8、曙光数创
曙光数创浸没式液冷技术国内遥遥领先（市占率超60%），但客户以中科曙光体系下的国产算力集群为主，搭配海光、寒武纪等国产GPU。短期不参与英伟达链条。
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