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核心逻辑：物理AI-自动驾驶执行层核心标的，全球首家全干式EMB量产卡位稀缺，绑定理想/奇瑞，机器人部件送样验证中，EMB出海窗口正在打开。
1、EMB：Q3末累计量产约6万件，9月新获两家车企定点超20亿，累计4车企4项目、生命周期销售额超3亿美元；行业双寡头格局，2027年至少20款车型落地，渗透率加速。
2、出海：北美新能源客户年内到访5次、BBA各到访3-4次进行EMB技术交流——海外大厂正反复验证公司车规量产能力与全球首张ASIL-D认证，全球替代窗口开启，出海订单可期（调研口径）。
3、机器人：丝杠+电机+关节模组三类已进入全面测试验证，口径2026底小批量、2027规模化；已投墨甲（奇瑞系）、睿尔曼等，第二曲线从图纸走向实物。
4、估值：27年估值仅12倍,市场尚未按物理AI定价——EMB+出海定下限、机器人模组定上限，现价只给了传统汽车零部件估值。
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