谁拿走了算力的利润？全国一体化算力网下的商业模式与企业出路

“十五五”开局，全国一体化算力网纳入国家规划纲要109项重大工程，与水电等并列升格为国家级基础设施，行业从“东数西算”物理布局迈入“算网融合、全域调度、算电协同”新阶段。定价体系重构是本轮变革的主线，利润与估值逻辑随之迁移，但行业仍受六类结构性矛盾约束。技术层面，2025年国产AI芯片出货占中国市场41%；液冷渗透率2026年预计跃升至37%；800G光模块升级为标配，1.6T进入规模化商用初期；算电协同在西部枢纽先行落地。应当把握词元计价、国产算力替代、液冷与算电协同三大发展红利。

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