1、光芯片不必过分悲观
今早光芯片表现较差（源杰、长光、仕佳、东山），核心仍是某外资行的报告认为以后会管控光模块的上游物料来源（报告认为可能会有光模块65%的bom来自美国的限制）。但这个事情我们认为不必上纲上线：
这是该外资行自己找的专家聊的结果，这个专家是法律背景，据称可以直接接触FCC和白宫。但这仅仅是一个专家的口径，完全不能代表最终的政策走向。对FCC没有最终公布的结果，不必因为某个专家的口径而过于悲观。
在NPO领域，已有国内大量光芯片公司加速送样高功率高功率激光器，部分公司进展很顺利，目前并未听说政策有任何限制。
真要制裁光芯片也不现实，国内掌握大量磷化铟的供应，可以通过出口限制进行对等反制。
2、20261008更新数据
中信icon
中证500减空1060，净空13854
沪深300减空204，净空24792
上证50减空474，净空9196
中证1000减空567，净空33808
中信今日累计减空2305，净空单总数81650
主要玩家数据
中证500减空399，净空25688
沪深300减空425，净空29884
上证50减空242，净空16165
中证1000加空185，净空57053
主要玩家今日累计减空881，净空单总数128790
三市成交16945亿，较上个交易日增加2442亿，主力净流出480.37亿，两融余额25698.53亿，较上个交易日减少391.37亿。
3、转：问了一圈，今天应该先是机构受FCC消息面抛售，然后跌到了险资和部分绝对收益资金的止损位，触发了考核机制被动大手卖出
袁总中午有出来开会安抚机构了，但没用，大家都认可科技叙事还在，但大家也都确认进入熊市了，很割裂
4、新奥股份Q3核心利润预计同比大幅增长，环比Q2有点波动：26Q2核心利润17.2亿，25Q3核心利润10.3亿。原因：三季度天然气消费淡季，城市燃气有季节性因素，三季度国际气套保比例高，价差有限制。
全年54亿有信心，期待27年敞口弹性！
5、☄️☄️☄️MLCC国庆小结：日韩厂股价走强，三环涨价，现货小幅震荡
#假期日韩厂延续节前趋势，继续上涨： 村田+7%、三星电机+5%，太诱+25%（启动晚，补涨导致涨幅大）
10.6 三星电机再签27年2.1e美元mlcc大单（占25年收入2.5%），今年第5单（5单合计占25年收入约21%）
此外据渠道消息，#三环原厂10月份涨价10-30%、公司和其它代理暂未公示；假期现货交易量小、价格小幅震荡
☄展望10月，原厂仍在调价期，三环放货或促进Q3首次兑现业绩，10月底-11月初 日韩厂Q3业绩或迎bb ratio新高
持续看好mlcc，龙头原厂及上游核心原料，重点关注：镍粉#博迁新材，陶瓷粉体#国瓷材料
6、Q3前瞻-算租篇-1008
#行云科技：预计高增长，Q3服务器贸易+算租体现，高端服务器在稳定交付，公司此前公告26年采购金额从70亿上调到200亿，授信额度同步增加，关注订单+涨价催化
#奥尼电子：预计高增长，ai业务已有所体现，9月公告三单采购合同约50亿，推理卡需求旺盛，布局高端服务器；muse开启个人agent，公司端侧当前以b端为主、c端尚在起量阶段
#蜂助手：预期内增长，Q3按照全年收入及利润节奏推进，当前已有算力合同交付，Q4将环比提速，token工厂在逐步落地
7、固态电池：#设备资本开支先行，为新技术确定性最强环节，#关注“卖铲人”逻辑。
●从弹性角度来看，建议关注布局前道设备的【纳科诺尔】【信宇人】【宏工科技】【曼恩斯特】等。
●从竞争力延续角度，关注布局整线设备的锂电设备龙头【先导智能】【赢合科技】【利元亨】【杭可科技】等。
8、【GF电子】聚辰股份更新-1008
公司发布涨价函，全系列摄像头EEPROM价格上调20%，VCM Driver价格上调30-50%。
本次上调范围是聚辰除SPD外的主业产品，占聚辰收入比重大。
看好公司两大产品成长弹性：
SPD：CPU配比重塑+升级拉动SPD巨大弹性。AMD和Intel最新CPU DDR5通道数从1:12提升到1:16；GPU:CPU配比有望从4:1向2:1甚至1:1演进。AI服务器中SPD和GPU配比有望从3:1跃升至8:1甚至16:1。
VPD：新一代eSSD发布在即，27年起量，28年爆发。CPU配比提升后，将直接大幅拉动eSSD VPD需求量。
9、【星源材质】邦瓷电子订单更新-261008（持续上修?）
HC：10月份新签5000支+（9月百支级别）
芯笙微纳（新客户）：10月份新签订单2000支
XD：国庆期间密集接触订单，进一步#上修指引27年订单量5万支/月
GK：预期26年千支级订单
压电陶瓷景气度加速上行，客户进展持续超预期，持续强call十月金股【星源材质】
10、油轮租金暴力拉升，租金失控??????
西非到远东暴涨至72万美金一天，阿曼到远东暴涨至89.5万美金一天，美湾到远东暴涨至61.6万美金一天
#租金上涨呈星火燎原之势，原油油轮租金从大船向小船蔓延，小船租金甚至超过大船，同时也向成品油油轮租金传染，LR2大部分已经转向原油运输，将LR1 MR型租金也拉起来，颇有当年集运的态势
利润的锐度马上体现，VLCC一年期期租租金也已经上涨至23万美金一天，年化招商轮船利润250亿，中远海能200亿利润，我们继续强烈看多航运大周期，航运的全面牛市到来。继续招商轮船、中远海能、招商南油，中远海控、东方海外国际、海丰国际、中远海特等。
中信建投全球能源与运输首席韩军，感谢支持
二、
固态电池行业研究
近期固态电池国标审核320多家只保留9家
过去一年政策梳理
1. 工信部第二轮补贴政策已经落实
工信部将于2025年9月对2024年启动的60亿元固态电池重大研发专项进行中期审查，通过审查的项目将获得后续拨款，并可能启动第二轮补贴申报窗口。
2. 新能源汽车补贴继续加码
财政部在2025年7月宣布，新能源汽车补贴政策延续至2027年，其中：
- 搭载半固态电池的车型：额外补贴1.5万元/辆
- 搭载全固态电池的车型：额外补贴提高至3万元/辆
行业政策略超预期
固态电池建议逢低重点关注：
300750宁德时代（行业龙华缺乏弹性）
300450先导智能（设备龙头）
688006杭可科技（设备）
002074国轩高科（与奔驰合作）
其他细分公司
002882金龙羽
300207兴旺达
002866传艺科技
002580圣阳股份
300769德方纳米
300584海辰药业
603906龙蟠科技
688778厦钨新能
300890翔丰华
300073当升科技
2026年10月8日
【东吴电新】固态电池：新型电池“十五五”规划落地，30年实现初步规模化应用
[太阳]事件：9月29日，工业和信息化部等7部门28日联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年，我国新体系电池研发取得重大进展，全固态电池初步实现规模化应用。
#政策端支持力度持续、固态进入测试示范阶段。国家层面对固态电池支持力度持续，从开展工信部重大研发专项，到固态电池列入免征消费税范围，并推动在动力储能领域示范落地，标志上层对下一代电池技术的重视度未变，目标30年实现初步规模化应用。后续看，固态电池预计从电芯测试、中试线建设，开始向示范性应用推进，27年将看到固态电池开启装车示范性运行，在储能系统对比测试示范应用，有望出现MWh甚至GWh级别的出货和应用。
#海外有望开启共振、产业化仍锚定27年。海外电池厂更新固态进展，三星SDI计划27年H2正式量产全固态电池，明确首个商业化落地场景将聚焦人形机器人，预计在26年H2向下游客户送样。LG新能源计划于年内搭建干法电极工艺试验线，并进行全固态电池的试生产，计划29年推出石墨级全固态电池用于动力领域，30年推出无负极固态电池用于人形机器人领域。国内方面，工信部专项预计年底测试，部分厂商预计下半年实车测试。整体看，全球产业化时间仍锚定27年。
[礼物]投资建议：固态板块关注度提升，优先推荐电解质+设备环节。①电解质：核心龙头为#上海洗霸，百吨级硫化锂产线已完成调试，硫化锂价格仍在200万/吨，后续具备较高的弹性空间。此外，#厦钨新能、当升科技，金龙羽，三祥新材等均有积极进展。②设备：海外干法产线开始落地，国内量产线后续有望落地，相关标的#宏工科技、纳科诺尔，灵鸽科技、先惠技术等；③其他：关注#紫竹高科，英联股份等。
[爆竹]风险提示：新技术进展不及预期。
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