一、算力整机业务一季度高增，
恒大高新完成基本面拐点
公司全资子公司宝乐互动已搭建完整 AI 算力服务器产线并实现批量出货，2025 年该项业务全年营收仅 1354 万元，2026 年一季度单季营收突破 1.2 亿元，同比增幅超 7 倍，直接带动公司一季度总营收同比大涨 121.1%，归母净利润同比大增 193.49%，顺利扭转 2025 年全年亏损局面，基本面迎来明确拐点财富号。产品主打 2U/4U 机架式算力整机，精准对接中小算力服务商与地方 IDC 采购需求，依托上游提前锁单备货保障交付能力，预收款与存货规模同步提升，订单落地具备持续性。
二、剥离传统低效业务，AI 服务器助力公司业绩大幅修复公司主动收缩互联网广告、短信分发等盈利薄弱的传统业务，精简非核心板块资源，将资金与产能倾斜至算力硬件赛道，彻底优化营收结构。原有节能环保主业稳固现金流基本盘，叠加钠电正负极材料、硅碳负极材料研发中试落地，形成环保压舱 + 算力爆发 + 新能源材料远期增量的三级业务布局，单一业务依赖风险显著降低，业绩增长逻辑更加多元清晰上海证券报...。
三、风险提示算力服务器代工模式毛利率仅 8%-10%，行业同质化竞争激烈；上游芯片价格波动易挤压盈利空间，新业务客户结构与长期订单稳定性仍需后续财报验证。
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