三大景气主线：资源品、AI算力、锂电
中信建投明确将资源品涨价链、AI算力链、锂电产业链列为当前一季报的三大景气主线，认为这三大线索有望成为近期市场关注焦点。具体来看：
1. 资源品涨价链（有色/能源/化工）
中东地缘冲突持续推升油价中枢，PPI同比增速已转正并有望进一步上行，资源品成为通胀交易的核心载体。机构重点关注的细分领域包括：
· 贵金属、能源金属、铝、小金属：中信建投将其列为一季报高景气方向；招商证券也指出有色、石油石化等资源板块有望成为一季报业绩增速最为亮眼的行业。
· 黄金、有色金属：券商4月金股中，紫金矿业位居推荐前列；杠杆资金4月以来净买入有色金属超30亿元。
2. AI算力链（光模块/PCB/通信设备）
尽管电子板块整体热度有所回落，但AI算力相关细分方向依然被机构坚定看好：
· 光通信（光模块）、PCB、玻璃纤维、燃气轮机被明确列为AI算力链的景气方向。
· 4月券商金股中，光模块龙头中际旭创以10家券商推荐位居榜首。
· 北向资金一季度主动加仓电子和通信行业，中际旭创、沪电股份、天孚通信、新易盛等个股获显著增持。
· 中信证券建议围绕中国优势制造继续聚焦，AI硬件是"缩圈"后的四个方向之一。
3. 锂电产业链（电池/锂电材料）
新能源板块景气度回升，锂电产业链重回机构视野：
· 电池、锂电材料被列为锂电产业链高景气方向。
· 4月券商金股中，宁德时代获9家券商联合推荐，位居第二；北向资金前十大重仓股中宁德时代位列第一。
· 4月14日尾盘，赣锋锂业和宁德时代主力资金净流入均超4亿元，亿纬锂能、天赐材料等尾盘也获主力加仓。
二、能源安全与电力设备：海外替代逻辑持续强化
4月券商金股行业分布出现重大变化，霸榜两年之久的电子板块热度腰斩，电力设备凭借景气优势登顶，成为机构集中推荐的方向。
驱动逻辑来自三方面：①海外能源替代逻辑持续强化，美伊冲突推高油价后，能源自主可控需求凸显；②新能源基建持续推进，发改委第二批重大项目集中开工，总投资8600亿元，新能源基建是重点方向；③北向资金一季度主动加仓电力设备，增持金额达813亿元，是所有行业中增持规模最大的板块。
机构建议关注的细分包括：电力设备、光伏设备、风电设备，以及储能领域。
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三、消费复苏：64条新政全面释放消费潜力
商务部等九部门联合印发了《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》，推出64条具体措施，覆盖家政、养老、托育、文旅、体育、餐饮、家电、汽车等全领域，并设立1000亿元民间投资引导基金。与此同时，国家发改委下达今年第二批625亿元超长期特别国债资金，今年以来全国消费品以旧换新销售额已超过4332亿元，惠及超过6093万人次。
机构关注的重点方向包括：
· 服务消费：文旅、养老、家电、汽车等细分赛道有望成为4月继科技之后的又一核心主线。
· 基建开工：中信建投将基建开工和服务消费列为"政策受益+配置低位+旺季景气"方向。
· 创新药：多家机构同时推荐，创新药板块股价与流动性冲击的相关性偏弱，且产业发展逻辑仍在推进。
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四、防御性板块：高股息+金融
在地缘政治风险持续扰动、市场波动加大的背景下，兼具防御属性与业绩确定性的板块同样获得机构青睐：
· 煤炭：近4周业绩预测大幅改善，被列为一季报有望验证盈利改善的行业之一。
· 银行：4月券商金股中，银行板块推荐度环比大幅提升116%，反映出资金避险情绪显著升温。
· 证券：业绩预测同样出现大幅改善，券商板块在业绩修复预期下获得关注。
· 公用事业：高股息属性突出，在地缘风险升温背景下具有较好防御价值。
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五、资金面印证：机构、杠杆资金与外资形成合力
以上板块的推荐并非仅是券商观点，资金面的实际动向也形成了有力印证：
· 主力资金：4月14日，电力设备和电子行业主力资金净流入均超22亿元，国防军工、有色金属和房地产净流入均超10亿元；尾盘锂电产业链个股获主力集中加仓。
· 杠杆资金（两融）：融资余额回升至约2.61万亿元，风险偏好修复，杠杆资金主要流向电子（净买入超106亿元）与有色金属（净买入超30亿元）。
· 北向资金（外资）：一季度主动加仓电子、通信、电力设备、机械设备等中游制造板块，大幅减持金融房建；宁德时代、中际旭创等个股获明显增持。
三条资金线共振的方向——电子（AI算力方向）、有色金属、电力设备——是目前市场合力最为集中的板块。
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六、风险提示
· 美伊冲突后续走势存在反复可能，若局势超预期升级，油价飙升将压制全球风险偏好，成长风格短期承压。
· 4月是业绩密集披露期，缺乏业绩支撑的高位板块可能面临估值回调，绩优标的更易跑出超额收益。
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