当地时间 3 月 31 日，英伟达宣布以 20 亿美元战略投资 Marvell，双方通过 NVLink Fusion 将 Marvell 接入英伟达 AI 工厂及 AI-RAN 生态系统。Marvell 是全球主要 ASIC 定制服务商（客户含 AWS、微软、谷歌）及光模块 DSP/EIC 主要供应商，并通过收购 Celestial AI 重点布局 CPO。本次合作有望增强 Marvell 在高速互联领域的设计能力，并扩大 NVLink Fusion 生态版图。核心要点如下：
合作分工：Marvell 提供定制 XPU 及兼容 NVLink Fusion 的扩展网络；英伟达提供 Vera CPU、ConnectX 网卡、BlueField DPU、NVLink 互联、SpectrumX 交换机及机架级 AI 计算。
铜连接方案：英伟达 GTC 2026 已推出 Rubin NVL72、Rubin Ultra NVL144、LPX 256、ETL256 等完整铜连接机架方案，Marvell 加入有望扩大铜连接可达市场。
CPO 趋势：英伟达将 CPO 作为 Feynman 世代 Scaleup 最重要技术变革之一，结合 Marvell 硅光子技术，CPO 渗透率有望逐步提升。
二、IOD：国产算力互联的重要“桥梁”，对标 NVLink chipletNVLink 可通过 UCIe（通用芯粒互联）IP 与接口实现集成，英伟达已提供支持 UCIe 的 NVLink 桥接芯片。在上海人工智能实验室《超节点技术体系白皮书》中，chiplet + UCIe（IOD）已处于工程验证阶段。IOD 有望在国产算力超节点解决方案中发挥关键作用。核心要点如下：
技术价值：实现计算 die 与网络 die 独立演进解耦；不同数量 IOD 组成不同带宽产品线；完成不同超节点协议的桥接转换；支持从 D2D 短距互联到柜内/柜间 SERDES 切换；未来向芯片直出光（OIO）演进。
国产算力优势：采用 12nm/14nm 成熟工艺，解决单颗大芯片良率问题；帮助通信 IP 依赖外部的初创 GPU/ASIC 企业快速迭代；帮助运营商、互联网大客户实现不同超节点协议互联互通。
国内供应商：奇异摩尔、奎芯科技（和顺石油收购中）、芯耀辉、合见工软、中茵微（已提交港股 IPO）等。
未来展望：受益国产算力加速发展（Beta）及渗透率与价值量提升（Alpha），后续有望借助 CPO、ASIC 定制开启第二增长曲线。
三、市场宽幅震荡，持续看好光通信板块近期光通信板块的独立行情主要来自美股行情映射，叠加板块调整充分和外部催化剂事件。我们对细分方向的观点更新如下：
“大光”（大市值光模块）：建议保持定力。外部波动下供应链交付优势明显，后续 OCS 整机、NPO 等业务存在预期差。
“小光”（小市值光模块及上游）：逻辑在于弹性和预期差，风格上依赖风险偏好和流动性，需注意业绩期的情绪回撤。
OCS：受益于海外加单预期催化、谷歌 TPU 内存池技术、英伟达试验性部署等，行情将处于加速扩散状态。
CPO/NPO：Scaleup 起量后新增 TAM 非常值得关注的赛道，短期部署节奏变化不改产业趋势。
MPO 光缆：仍存预期差，调整充分。ODM 模式下大部分公司对光纤涨价传导顺畅，Scaleup 渗透弹性较大。
建议关注：
1）光模块：中际旭创、新易盛、联特科技、世嘉科技、剑桥科技；
2）CPO/NPO：天孚通信、致尚科技、长芯博创、太辰光、光库科技、蘅东光、罗博特科；
3）铜连接：沃尔核材、鸿腾精密、鼎通科技、华丰科技、意华股份；
4）IOD/chiplet：中兴通讯、盛科通信、和顺石油、芯原股份、灿芯股份。
市场整体：本周（2026.03.30-2026.04.03)通信板块走出独立行情，申万通信指数涨 3.01%，上证综指跌 0.86%，沪深 300 跌 1.37%， 深圳成指跌 2.96%， 科创50 指数跌 3.42%，创业板指数跌 4.44%。细分板块中，周表现最好的前三板块为光缆海缆（+29.17%） 、连接器（+8.30%） 、无线射频（+7.50%） 。
从个股情况看，长飞光纤、 三旺通信、 德科立表现领先， 涨幅分别为+28.53%、 +23.93%、 +20.26%
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。