本报告基于浪潮信息（000977）2026年三季度业绩预告、上半年财报及近期行情，对其技术形态、基本面、订单催化与后市目标位进行系统研判。当前股价已回落至前期低点55.32元附近并出现缩量止跌，而基本面前三季度净利润预告已远超2025年全年，正处在“基本面硬、技术面弱”的背离窗口，底部信号值得密切跟踪。
一、走势回顾：前低55.32附近缩量企稳
10月22日，浪潮信息收盘56.60元，下跌3.08%，盘中最低56.23元，成交额20.4亿元。近7个交易日，股价从10月14日高点61.86元回落，10月15日下探56.40元，10月16日最低56.01元，10月20日最低55.50元，10月22日最低56.23元，55.50—56.0元区域已非常接近前期低点55.32元，短线出现明显缩量止跌迹象。
技术形态上，股价虽已跌破5日、10日、20日、30日等多条均线，短线仍处弱势修复，但KDJ进入深度超卖区，布林带下轨约55.5元形成技术支撑。更关键的是，近两日成交量较10月14日高点时的37.2亿元明显萎缩，杀跌动能正在衰减。若后续在55.3—56元区域守住并放量收复58元附近，底部结构会更加清晰
图1：浪潮信息近期走势与关键价位
二、基本面：前三季度利润高增，毛利率显著修复
2026年上半年，浪潮信息实现营收843.79亿元，同比增长5.22%；归母净利润29.52亿元，同比大增269.59%；扣非净利润24.19亿元，同比增长260.08%。整体毛利率升至8.75%，同比提升4.2个百分点，服务器业务毛利率达8.73%。对浪潮这种“营收千亿级、毛利点数即利润”的硬件龙头而言，毛利率从4%—5%区间抬升至8.7%，净利润弹性是指数级的。
公司10月13日发布前三季度业绩预告，预计归母净利润38.00亿—41.00亿元，同比增长156.40%—176.64%；扣非净利润33.10亿—36.10亿元，同比增长147.88%—170.37%。前三季度利润已远超2025年全年的24.13亿元，盈利修复趋势明确。
图2：归母净利润对比——前三季度预告已超2025全年
三、订单与催化：在手订单超350亿，液冷+超节点双轮驱动
截至2026年中，浪潮信息在手算力订单超350亿元，产能排产至2027年，其中高端英伟达架构AI服务器订单占比超八成。近期中标中国移动智算中心服务器集采约28亿元、PC服务器集采约14.19亿元，并与字节跳动、阿里、腾讯等头部云厂商保持深度合作。
液冷是浪潮的核心差异化优势。公司连续多年位居中国液冷服务器市场第一，已构建涵盖全液冷机柜、MW级冷量分配单元、液冷智算算力仓等全栈产品体系，是阿里、字节、腾讯、Meta等头部客户的核心供应商之一。此外，公司拟通过90亿元定增投入AI基础设施、液冷原生算力、存算融合等项目，彰显长期增长信心。
四、55.3元企稳后的量度目标位测算
若股价在55.3元附近形成有效支撑并构筑双底或头肩底形态，可依据经典技术分析模型测算：形态高度 H = 颈线位61.86 − 最低点55.32
= 6.54元；最小理论目标价 = 颈线突破点61.86 +
H = 68.40元；强势行情目标 = 颈线 + 2H =
74.94元。若企稳后直接放量突破60元整数关口，可视为假突破后的真反转，目标位可上修至65—70元区间。
图3：双底形态量度目标位测算
五、反转确认路径：三步验证法
要确认55.3元为有效底部，需依次满足以下三个技术信号。
（一）缩量止跌+放量反弹
当前成交量已从高点37.2亿元萎缩至20亿元左右，说明抛压减轻。若后续出现单日成交额放大至25亿元以上、且收盘价站稳58元上方，可视为多头反攻信号。
（二）均线系统修复
目前股价仍受制于5日、10日、20日均线压制。若未来3—5个交易日内能连续收盘站上58元，并带动短期均线拐头向上，将显著增强反转可信度。
（三）MACD底背离确认
当前MACD指标在零轴下方运行，若股价创新低而MACD绿柱缩短或DIF线未同步新低，即构成底背离，是强烈的底部信号。
六、关键观察位与操作建议
综合技术位与基本面安全垫，后市关键价位整理如下：
类别
价位区间
含义
支撑区
55.3—56.0元
前低+布林下轨，守住则底部结构成立
压力区
58.0—58.7元
5日均线附近，放量突破则短线修复确认
强压力
61.5—62.0元
10日/颈线，站稳则反转信号更明确
量度目标
68.4—74.9元
双底形态投影的第一与强势目标
操作思路上：激进型投资者可在55.3—56.0元区间分批关注，止损设于54.5元下方；稳健型投资者宜等待股价放量突破58元并站稳后再介入，目标位68—70元；中线持有者可将55.3元视为战略观察位，结合三季报正式披露后择机加仓。当前位置基本面提供安全垫、技术面提供观察窗口，对于有耐心的投资者，性价比值得关注，但操作上仍需等待量能配合与突破确认，避免在压力位附近盲目追高。
七、风险提示
Q3环比回落：Q3单季净利润预计8.48亿—11.48亿元，较Q2的23.47亿元环比下降，主因Q2含5.18亿元非经常性损益且基数较高，需关注下滑幅度；行业竞争加剧：推理服务器占比提升、价格战压力可能影响毛利率修复节奏；定增稀释预期：90亿元定增预案对短期情绪有一定压制；资金面偏弱：近20日主力资金净流出超20亿元，短期仍面临均线压力。若股价跌破55.3元且3日内无法收回，需警惕进一步下探至52—53元区间。
以上分析仅为技术与基本面观察，不构成投资建议。AI服务器竞争加剧、下游需求波动、定增进展及Q3环比兑现情况仍需持续跟踪。
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