碳酸锂价格重拾涨势。
上周碳酸锂期货主力合约收报17.5万元/吨，周涨幅6.6%，终结了此前近一个月的回调。
5月初锂价一度重返20万元关口，随后经历一轮快速回调，6月初下探至15.7万元附近后再度反弹。从更长周期看，碳酸锂自2025年6月低点5.8万元/吨已累计反弹约200%。
行业普遍认为，目前碳酸锂价格已经走出长达两年的深度下行周期。产业层面，储能项目需求旺盛，AI算力基建、电力市场化改革与新能源增量共同推升供需紧张状态。
“当前锂价正处于长短期逻辑的交织博弈中。”一位锂电产业链分析人士对记者称，短期宏观面上，加息预期升温令有色金属价格普遍承压，下半年锂价的核心变量不在矿山产量，而在储能需求能否持续超预期。
平安新能源精选混合基金经理金溪寒对第一财经分析称，锂电在储能需求持续兑现的背景下，全年景气度有望超出预期。当前锂电供需已实现阶段性反转，从远期来看，盈利持续性排序为电芯龙头高于上游碳酸锂、上游碳酸锂高于中游材料；不过，在需求端持续兑现的当下，中上游环节的盈利修复弹性反而更大。
储能需求向好，锂价低位反弹
短期来看，本轮碳酸锂价格反弹的直接催化来自需求侧结构性变化。
上述锂电产业人士进一步分析称，2026年碳酸锂基本面的结构从单一新能源车驱动向新能源车、储能、AI算力三重共振转变，一个更健康、更持续的供需新周期或已渐行渐近。
其中，储能需求正在成为锂需求的核心增量引擎。国信证券研报数据显示，6月锂电池环节6家企业合计排产约175.7GWh，同比增长68%、环比增长6%，行业高景气依旧。
东吴证券研报也显示，储能电芯“一芯难求”，头部企业订单普遍排至2026年底至2027年第二季度，产能趋于饱和。
全球范围内，储能需求也稳步增长，国信证券进一步分析称，美国数据中心发展推动大储采购提升，欧洲天然气价格上涨带动户储需求增长，新兴市场政府储能政策频出，预计2026年全球储能装机需求达到455GWh，同比增长40%。
从AI算力视角看，锂的需求逻辑也被重新定义。AI数据中心作为电力“吞噬者”，其并网瓶颈催生出“算电协同”的新储能需求。AI数据中心对储能系统的倍率性能、循环寿命、安全性提出更高要求，这将对高品质碳酸锂形成差异化需求，可能催生出碳酸锂的“算力溢价”。
联合国贸易和发展会议(UNCTAD)发布报告称，锂、钴、镍、铜、稀土等矿产是清洁能源技术、电气化与数字化发展不可或缺的基础原料，预计2024年至2040年间全球的锂需求将增长353%。
涨势能否延续？
基本面上，当前碳酸锂的去库格局正被市场普遍视为看涨信号。
花旗最新周报指出，库存结构方面截至6月第一周中国碳酸锂总库存为98786吨，周环比下降1%，其中下游正极厂库存逆势上升7%，冶炼厂和其他环节库存分别下降2%和8%。该行预期，今年8至9月传统旺季期间，碳酸锂价格有机会挑战25万元/吨关口。
中信证券对锂价进行了分阶段预判，认为6至7月短期震荡磨底，8至12月因新能源车旺季叠加储能订单集中交付开启主升行情，四季度有望冲击22万至25万元/吨区间。中信认为，目前碳酸锂价格较25万元/吨目标价尚有约50%上行空间，供需紧张格局短期内不会逆转，锂价中枢有望持续抬升。行情节奏上，三季度锂价企稳后，锂电板块或将启动上行周期。
高盛6月12日最新报告预测，碳酸锂四季度价格中枢在20万元/吨附近，峰值上看25万元/吨。并分析称，储能需求首次有望超越电动车成为锂电池增量第一驱动力，四季度供给最紧张，8～9月下游将集中补库。
然而，市场并非一边倒看多。部分期货公司分析师提醒，6月以来碳酸锂期货持仓量维持高位，资金博弈加剧，价格或呈现宽幅震荡格局。5月初锂价触及20万元后快速回调至16万元附近，本身就反映了市场对高价的敏感性和获利盘的兑现压力。
上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强指出，过去几年产业链累积了一定库存，今年的主旋律正是消化这些库存。在郑晓强看来，三季度的价格走势本质上是一个验证需求的过程。如果需求表现没有问题，三季度碳酸锂价格将重新回到每吨18万-21万元的区间。
重点个股：
一、一体化锂盐龙头（碳酸锂直接生产，涨价弹性最强）1. 天齐锂业（002466）全球硬岩锂矿龙头，控股澳洲格林布什（全球最大低成本锂辉石矿），锂精矿自给近 100%；碳酸锂产能约 12 万吨 LCE，锂价上涨利润弹性行业第一。2. 赣锋锂业（002460）全球全产业链龙头，澳矿、阿根廷盐湖、宜春云母多资源布局；锂盐总产能近 28 万吨 LCE，碳酸锂 7.5 万吨，叠加电池、回收业务，量价齐升双重受益。3. 盛新锂能（002240）锂辉石 + 云母双路线冶炼，津巴布韦自有矿山，自给率约 60%；2026 锂盐产能 15 万吨 +，长单绑定比亚迪、宁德时代。4. 中矿资源（002738）加拿大、非洲高品位锂矿 100% 自给；锂盐产能快速扩至 12 万吨，机构测算锂价每涨 1 万 / 吨，净利增厚约 8 亿，中游弹性标杆。5. 雅化集团（002497）大型锂盐加工商，碳酸锂、氢氧化锂双线，参股澳洲锂矿稳定原料，客户覆盖特斯拉、宁德时代。6、龙蟠科技：
100% 全资收购 MB 锂矿（西澳皮尔巴拉）斥资 1485 万澳元拿下全部矿权（5 个勘探租约、11 个矿区），属于公司完全自有资产
资源量预估氧化锂当量约 45 万吨 LCE，氧化锂品位约 1%；毗邻黑德兰港，物流成本低
进度：仅完成勘探权收购，还要办采矿证、建厂选矿；整体建设周期 2–3 年，预计 2028 年中才能投产，规划年产锂精矿对应 2.5 万吨 LCE。参股 + 包销锁定 Manna 大锂矿（同属 GL1 公司）
出资 731.8 万澳元，获得 GL1 公司 5% 股权；
预付 7500 万美元锁定未来十年 40% 矿产品包销权；
Manna 资源体量更大，合计约 130 万吨 LCE，规划达产对应年产能近 5 万吨 LCE，2028 年初投产。
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