美埃科技：美光capex上修，公司洁净室器件有望充分受益

事件：为进一步应对数据中心强劲需求，并缓解存储芯片显著供应短缺，美光2026年Capex上调至250亿美元、主要由洁净室等相关建设投入驱动、2027年随晶圆厂建设推进、相关Capex预计再增约100亿美元。海外资本开支高景气，公司受益全球高端制程扩张。海外半导体资本开支高企，公司作为美光核心供应商、向其供应FFU与过滤器等空气洁净产品，行业持续高景气，头部厂商积极产能布局，公司有望在此轮扩张周期中持续受益。国产替代与耗材需求共振，半导体业务空间广阔。国内半导体产能加速扩张，当前外资品牌在洁净室及空气净化领域仍占约40%市场份额、国产替代需求迫切，公司凭借本土化服务与成本优势有望加速替代进程。同时，国内半导体耗材年需求约40亿元、过滤器更换具备高频与刚性特征，成为公司在半导体业务中的重要增量来源。全球半导体产业进入新一轮产能扩张周期。全球晶圆厂建设提速带动洁净室需求激增，公司作为美光、台积电核心供应商，有望充分受益于本轮半导体扩产趋势。风险提示：业务拓展不及预期等联系人：中泰机械王子杰

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