一、天然气发电：HRSG核心配套（第二成长曲线）
- HRSG=燃气轮机余热锅炉，是天然气联合循环发电（CCGT） 必备设备，回收燃机高温废气二次发电，把效率从35%→60%+。
- 天然气是当前主流低碳过渡能源，北美AI数据中心、欧洲保供、全球能源转型，燃气发电装机高增，直接拉动HRSG需求 。
- 博盈是国内HRSG堆焊龙头，越南基地一期4条线已投产，专供海外（GE、三菱等），是中国唯一海外布局HRSG产能的公司。
二、天然气输送/开采：油气复合管（第三成长曲线）
- 天然气管道、高酸性/深海气田，需要堆焊双金属复合管（防腐耐磨），全球年市场约300亿元。
- 公司与威尔汉姆成立合资，卡位中东、亚太等天然气主产区，布局海外制造基地，对接国际头部客户。
三、核心逻辑
- 天然气景气→燃气发电+管网建设→HRSG+复合管双受益。
- 两大新业务均绑定天然气产业链，是公司未来3-5年高增长核心驱动。
周期联动逻辑
油价上行→原油资本开支增加→深海/高酸性油田开发提速→复合管需求上升，公司受益于产能释放与订单落地。
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