核心观点：我们看好在三重催化共振下锂电板块的春季攻势：1）需求回暖带来的主链beta 修复；2）固态电池产业化进展持续推进，头部电池厂商固态电池设备及传统锂电设备招标或逐步启动；3）产业链开启温和通胀，基本面弹性加速释放。
节后需求回暖叠加出口抢装，或加大行业需求复苏斜率。节后伴随新车密集发布叠加以旧换新政策加码驱动，我们认为国内新能源车需求有望迎来复苏；此外，国内出口退税退坡以及美国关税调整，有望带来锂电出口抢装需求，进一步加大复苏斜率。根据鑫椤资讯和产业链摸排，我们预计 3 月电池环节排产环比提升20-30%、同比增长 40-100%，呈现高斜率复苏态势。
固态电池产业趋势向上，有望与主链共振。一方面，固态电池与太空应用场景高度适配，我们认为太空固态有望打开固态电池应用场景，进一步提升固态电池估值与市场空间。另一方面，头部电池厂商固态中试线招标陆续开启、固态电池上车测试加速推进，我们看好固态电池产业化节奏明确，固态电池产业链核心设备包括干法电极、等静压、激光设备；核心材料硫化物、锂金属负极、集流体等环节有望率先受益。
在技术布局上，海目星率先实现固态电池双技术路线全覆盖，是业内首家完成“氧化物+锂金属负极”与“硫化物+硅碳负极”布局的企业，公司已实现干法电极、等静压、激光设备等核心设备的全覆盖，自研的零下60℃超低露点干房等技术，攻克了高端固态电池材料规模化生产的工艺难题，为产业化落地提供核心支撑。
商业化落地方面，海目星先发优势显著，不仅率先斩获固态电池设备商业化量产订单，与欣界能源签订4亿元2GWh量产线合同，还与中创新航等头部电池厂商深度合作，落地硫化物路线中试线订单，成为多家龙头企业固态电池中试线及量产线的核心设备供应商，充分受益于头部厂商设备招标的行业趋势。
同时，其技术可适配太空固态电池等新兴场景，进一步打开市场空间。依托技术布局与客户优势，海目星将充分承接锂电复苏与固态电池产业化双重机遇，释放业绩弹性，抢占千亿设备市场核心地位。
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