2026 年 5 月 15 日，华为发布源网荷储 AIDC 战略，明确将SST（固态变压器）
定义为 AIDC 供电架构终极方案，推动其从算力硬件升级为新型电力系统通用基础设施。SST 替代传统变压器，实现 “硅进铜退”，是继 CPO 之后 AI 基建又一颠覆性技术，2026 年迎验证送样拐点，产业链估值重塑在即。
一、技术革命：SST-- 供电架构的终极答案
AI 单机柜功率突破 100kW，传统 UPS→HVDC 架构面临效率低、体积大、损耗高三重瓶颈。SST 通过电力电子器件替代铁芯铜线，将 AC/DC 整流、DC/DC 变换高度集成，直接中压交流转 800V 直流，具备四大颠覆性优势：
极致高效
：转换效率达 98%-99%，100MW 数据中心年省电超 1200 万度。体积暴缩
：较传统方案缩减 60%-90%，10kV/1MW 设备占地仅 1-5㎡。智能可控
：双向功率流动、毫秒级响应，消除电压暂降，适配绿电并网与储能协同。降本显著
：减少 45% 铜材用量，简化链路降低运维成本。SST 与 CPO 并称算力基建两大革命：CPO 压缩光链路，SST 压缩电链路，共同解决 AI 集群能耗与空间痛点。二、产业链核心标的：整机卡位 + 上游器件双主线（一）SST 整机集成：先发优势锁定订单，业绩弹性最大
四方股份（601126）
：国内唯一量产 SST 龙头，10kV 转 800V、2.4MW 产品已落地，适配英伟达 800V HVDC 架构。数据中心 SST 订单储备超 30 亿元，绑定阿里、中国移动等头部客户，技术与商业化双重领先。金盘科技（688672）
：电力设备出海龙头，SST 样机已完成，具备高频变压器自研能力，海外 AIDC 订单高增，深度受益全球算力基建扩张。伊戈尔（002922）
：高频电源龙头，SST 产品预计 2026 年送样，高频电感技术积累深厚，绑定台达等国际大厂，卡位 SST 核心部件 + 整机双赛道。阳光电源（300274）
：光伏逆变器龙头，依托 SiC 器件与电力电子技术，快速切入 SST 领域，协同储能与新能源并网场景，打开第二增长曲线。特锐德（300001）
：箱变龙头，SST 适配新能源微网与数据中心，模块化设计适配 AIDC 预制化需求，渠道与项目经验优势显著。（二）上游核心器件：高频变压器 + 磁芯材料 + 功率半导体，增量空间广阔高频变压器
可立克（002855）
：SST 高频变压器核心供应商，拟定增募资加码研发，产品适配 SiC 高频场景，已进入头部厂商供应链。京泉华（002885）
：国内少数量产 SST 用 MFT 隔离变压器企业，技术壁垒高，绑定华为、台达等客户，受益 SST 规模化落地。磁芯材料
横店东磁（002056）
：铁氧体磁芯龙头，高频低损耗材料适配 SST 高频变压器，产能规模与技术领先。铂科新材（300811）
：纳米晶 / 非晶合金磁芯核心企业，SST 高频化关键材料，打破海外垄断，国产替代空间大。功率半导体（SiC/GaN）
天岳先进（688234）
：国内 SiC 衬底龙头，SST 核心材料，全球 SiC 市场年增 39.9%，深度受益 SST 产业化。宏微科技（688511）
：SiC/GaN 功率模块供应商，适配 SST 高频高压场景，技术国内领先。英诺赛科（未上市）
：GaN 器件龙头，SST 高频辅助电路核心供应商，性能对标国际大厂。三、产业趋势：2026 年拐点已至，3-5 年千亿空间
华为入局加速 SST 从技术验证走向规模化落地，2026 年产品验证送样、2027 年小规模导入、2028 年后批量落地。短期看，台达、四方股份等已发布产品，华为战略定调引爆行业；长期看，SST 从数据中心向绿电自供、电动车超充、新能源并网、柔性配电网渗透，市场空间达 500-1000 亿元。当前市场对 SST 认知存在时间差，处于0 到 1 储备期，正是布局最佳窗口。拥有整机卡位、核心器件技术壁垒的企业，将充分受益行业爆发，迎来业绩与估值双击。
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