$南方泵业(SZ300145)$
低位低价液冷泵硬核龙头！南方泵业300145：AI算力卖水人迎来量价齐升！
AI算力迭代倒逼风冷全面退场，液冷成为智算中心刚需赛道，全球液冷市场迎来爆发式增长。南方泵业作为国内液冷泵绝对龙头，手握核心技术壁垒，当前股价处于低位，业绩弹性巨大，成长空间彻底打开。
1. 技术硬核壁垒，产品全面量产落地
公司CHM25系列液冷泵已规模化量产，适配大功率CDU场景；PBEC永磁高效屏蔽泵完成量产验证，可满足冷板式、浸没式全液冷场景需求，国内高端CDU液冷泵市占率约50%，打破海外格兰富、威乐长期垄断格局，同时布局NF‑CDU冷量分配单元，完成系统级方案布局 。
2. 海内外订单爆发，北美市场高速增长
北美子公司Tigerflow承接海外数据中心业务，2024下半年‑2025年8月一次侧液冷订单合计950万美元；2026年一季度北美液冷订单同比大涨45%，深度绑定海外头部数据中心运营商。国内同步切入华为、腾讯、阿里、万国数据等头部客户，储能液冷泵通过宁德时代认证，多赛道同步放量。
3. 产能满产满销，加速扩产应对供不应求
湖州液冷专用柔性产线2026年初全面投产，三条液冷产线24小时轮班生产，产能利用率超95%，在手订单可支撑至三季度。合肥、北美基地同步扩产，交付周期压缩至15‑30天，行业供需缺口持续扩大，液冷泵产品迎来量价齐升红利期。
4. 千亿赛道红利，业绩想象空间巨大
中金测算2026年全球AI液冷市场规模达1147亿元，同比增长273%，液冷泵作为核心部件，全球市场规模超200亿元。公司传统水务业务提供业绩安全垫，液冷业务成为第二增长曲线，机构预测2027年液冷营收有望冲击10亿元，成长确定性极强。
风险提示：
本文仅为行业及公司分析交流，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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