⭕钛材是技术成熟、具备高比强度的轻量材料，同时也兼顾一定辐射屏蔽能力。钛合金板材在太空算力机柜的承力底板、局部防护罩等部件具备潜在应用空间。
⭕马斯克近期表示与英伟达共同设计的首批星链计算机预计2027年第三季度开始发射，2028年提升至可观规模，2029年达到"非常大的规模"；此前SpaceX招股书提出每年100GW的轨道部署愿景。
⭕保守测算：参考GB200机柜体积，假设太空机柜单位钛板使用面积6平米，厚度1mm、薄板单价40万元/吨，对应单柜价值量1万元左右。按SpaceX公布的平均计算载荷功率175kW/套，每新增1GW带动钛板价值量约0.61亿元，远期100GW带动61亿元市场空间。假设西部材料50%市场份额，按15%净利率，对应利润约4.6亿元。
⭕西部材料是国内钛合金板材最领先的企业，前期超厚板一供配套水下项目，薄板端在相关领域已有多轮接触，公司掌握宽幅细晶钛合金的组织、性能及板形调控技术，产品已在多个航空航天型号批量应用。
⭕此外公司本轮定增新增产能盈利能力有望远超主业，强化公司在航天钽铌材料、核聚变第一壁钨材料、军工精铸件和钛合金箔材的布局，我们预计远期有望带来3亿+利润，叠加主业合计远期有望实现10亿左右的利润体量。公司作为太空算力X链最核心材料标的，持续看好。
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