核心驱动：高端光模块持续放量带动散热需求，光模块龙头中际旭创与主营高性能散热组件及屏蔽材料的中石科技共同公告，中际旭创拟17.47亿元受让中石科技10.47%股份；液冷板块为重点布局核心新业务方向，相关产品正推进客户导入、产品认证及量产落地。
产业意义：AI算力集群向800G/1.6T高速光模块升级，功率密度攀升使TIM导热材料、液冷Cage(屏蔽笼)、微型冷板、陶瓷封装基板等散热与封装环节成为放量瓶颈和核心增量。本图按"材料→器件→技术路线"梳理光模块散热产业链核心标的及其定位。
材料·TIM导热材料简称核心要点中石科技导热材料国内市占率A股第二(7.1%)；光模块散热市占率第一，中际旭创拟17.47亿元受让公司10.47%股份思泉新材导热材料国内市占率A股第三(2.8%)飞荣达导热材料国内市占率A股第一(7.2%)；导热界面材料适用于光模块散热场景德邦科技光模块液冷TIM供应商，TIM1.5/TIM2已批量出货阿莱德导热界面材料适用于光模块散热场景材料·器件材料简称核心要点金田股份高精密无氧铜排3DVC量产应用于全球第一梯队散热模组博威合金Rubin微通道液冷材料已验证成功，GB300液冷板铜材小批量供货华光新材液冷板精密钎焊材料大批量出货，获数据中心最佳热管理材料供应商奖旭光电子氮化铝(AlN)粉体产能A股第一(500吨)金博股份氮化铝(AlN)粉体产能A股第二(500吨，临近投产)国瓷材料氮化铝(AlN)粉体产能A股第三(200吨)器件·温控与均热简称核心要点富信科技Micro TEC微型热电温控器件，400G/800G已批量供货中石科技与中际旭创联合研发一体式冲压VC均热板，中际旭创入股思泉新材光模块散热/液冷板/Manifold/快接头等核心技术自研器件·液冷板简称核心要点英维克光模块专用微型冷板批量供货鼎通科技/奕东电子，做液冷Cage(屏蔽笼)总成高澜股份超薄微型冷板定制适配OSFP液冷Cage(屏蔽笼)领益智造子公司立敏达量产光模块液冷板及液冷Cage组件硕贝德光模块液冷已完成部分客户审核验证强瑞技术公司三烨光模块液冷散热研发送样中器件·光模块壳体简称核心要点中瓷电子高速光模块陶瓷封装外壳/基板核心供应商；1.6T光模块陶瓷基板唯一量产企业精研科技光模块壳体800G迭代至1.6T，铜合金部分转入量产斯瑞新材钨铜合金(CuW)光模块芯片基座/壳体材料供应商三环集团光芯片封装用陶瓷管壳已批量交付长盈精密光模块壳体已量产交付技术路线·液冷Cage屏蔽笼简称核心要点鼎通科技液冷Cage总成进度第一，已量产，通过英伟达GB300整机认证；CPO/1.6T光模块液冷Cage总成主力供应商奕东电子液冷Cage总成进度第二，适配液冷Cage组件批量出货，自研液冷屏蔽笼送样验证；收购冠鼎切入微通道液冷板，布局CPO光模块液冷Cage组件意华股份OSFP液冷屏蔽组件送样验证领益智造子公司立敏达量产光模块液冷Cage组件华丰科技液冷Cage产品已送样验证技术路线·直插液冷简称核心要点中航光电Mini-QD液冷盲插快接头适配OSFP/QSFP光模块【题材观察】：内容仅为产业科普，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
注：①市占率数据来源于第三方机构测算，不同口径可能存在差异；
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