风险提示：仅公开公告整理，不构成投资建议
一、中报业绩超预期（3家）
1. 华正新材（603186）
- 业绩：上半年净利1.73亿（+305.28%），扣非1.67亿（+385.11%）；Q2单季利润爆发，AI高速覆铜板拉动毛利率上行，现金流同步改善 。- 驱动：算力带动高速覆铜板需求提升，产品结构优化。- 风险：覆铜板周期波动，高端产品认证周期长，估值已部分反映景气预期。
2. 派克新材（605123）
- 业绩：上半年归母净利3.21亿元（+72.46%），航空航天锻造订单饱满，产能释放，扣非同步高增。- 驱动：军工航空锻件需求旺盛，产能爬坡兑现。- 风险：军工订单交付节奏波动，原材料价格扰动利润。
3. 仙鹤股份（603733）
- 业绩：上半年归母净利4.06亿元（+63.75%），特种纸、电气绝缘纸量价齐升，成本管控见效。- 驱动：特种纸下游需求回暖，产品涨价+降本双重贡献。- 风险：木浆原料价格波动，下游需求走弱风险。
二、重大事件超预期（3家）
1. 中际旭创（300308）
- 事项：拟40‑80亿元回购股份，价格上限1200元/股，用于股权激励/员工持股，12个月内实施。- 驱动：巨额回购彰显管理层对光模块行业长期景气信心，绑定核心骨干。- 风险：回购为预案，不保证全额实施；海外客户需求、行业价格竞争。
2. 贵州燃气（600903）
- 事项：拟11.64亿元收购贵州页岩气100%股权，向上游气源延伸，附带2026‑2028累计扣非净利≥6.24亿业绩承诺。- 驱动：打通开采‑储运‑销售一体化，降低外购气源依赖，国资背景加持。- 风险：重组审核存在不确定性；页岩气产量、气价波动影响业绩兑现。
3. 亚康股份（301085）
- 事项：签署17亿元采购及销售算力相关合同，算力业务大额订单落地。- 驱动：算力业务规模快速扩张，业务进入放量阶段。- 风险：项目交付进度、回款、毛利率存在不及预期风险。
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