🔥【国金机械】
更新需求与供给约束支撑长景气
老旧船舶更新、贸易改道及环保要求支撑新船需求。截至2026年10月初，全球在手订单静态保障约4.7年；9月新造船价格指数186.6点，维持历史高位。2026M1-M9中国新接订单全球份额达81.7%（DWT口径），国内船企持续受益。
VLCC接单份额提升，高价值订单储备充足
① 规模领先：2026M1-M9新接订单905.5万CGT，位居全球第二，集装箱船与油轮占在手订单CGT的77.5%；
② VLCC突出：前三季度新接62艘，占全球UL/VLCC新接订单艘数的36.0%，高于2025年的29.3%；
③ 储备充足：截至10月7日在手VLCC订单83艘，其中80.7%计划于2028—2029年交付，支撑后续业绩增长。
稀缺船坞扩张，批量建造提效
公司拥有4座主力船坞，5、6号船坞在建。2026年7月实现3艘VLCC与1艘VLOC同日出坞，坞内周期仅88天。产能释放、批量建造及发动机自主配套，共同推动交付增长与成本优化。
恒力资本赋能，员工持股强化激励
恒力集团项目建设与运营经验支持造船扩张，公司2026年7月完成70.0亿元定增。10月披露约8.5亿元员工持股计划草案，董事、高管公司层面100%归属对应2027年考核净利润150.0亿元，彰显发展信心。
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