➡AI：储能有望在美国下一代数据中心成为主供电源，具备多场景放量潜力
◆数据中心储能成为主供电源，价值迎来重估。燃气轮机解决的是现有数据中心的能源过渡，储能定义的是下一代数据中心的能源架构。未来新规划绿色数据中心园区，把土地、能源和供电系统一体化设计，因此比存量机房更适合采用风光储协同方案，储能将成为主供电源。Google、OpenAI已经在探索光储解决方案。
◆谷歌特斯拉成立电网利用联盟成立，储能有望进入多场景放量阶段。谷歌特斯拉等希望通过利用储能、虚拟电厂等技术更高效地调用现有电网资产来承接新增负荷。
◆储能已不再只是园区外的独立设备，而是向备用电源、主供电、电网互动三重角色演进，美储量与盈利均有提升空间。
➡美以伊冲突：全球能源价格上涨，光储一体化性价比凸显
◆叙事从美以伊冲突→卡塔尔LNG停产/霍尔木兹海峡禁止通行→全球能源价格上涨。新能源性价比凸显，光储一体化的能源供给方式更受各国偏爱。
◆电价上涨的经济性替代需求+战争带动的刚需用电需求，共同带动了户储/工商储/大储的需求增长。
➡算电协同：算电协同首次写入政府工作报告，算力电力深度融合
◆国内新建数据中心绿电消费比例需达到80%以上。风光等新能源自身波动性难以满足数据中心用电要求，储能成为连接数据中心和新能源的重要环节。
◆当前国内数据中心部分并网场景是当前的主流应用模式，项目仅部分接入公共电网，大部分用电由新能源供给。即【#国内算电协同与美国数据中心下一代储能有望成为主供电源互相验证。】
➡风偏变化：赔率高+胜率提升，关注高低切/数据中心带来的储能机会
◆2025年储能装机高增，大储【国内25Q4大储装机占全年50%】，小储【澳洲抢装叠加退税窗口期】，整体业绩高增明确。数据中心储能项目逐步披露，板块胜率逐步提升。
➡建议关注：
◆大储环节：阳光电源（全球大储领军企业，对应26年PE不足20倍，北美数据中心进展迅速），海博思创（海外对接项目充裕），上能电气（定增落地，26年业绩释放，北美与Fluence/FlexGen有合作），阿特斯，西典新能。
◆小储环节：德业股份、阳光电源、艾罗能源、固德威、锦浪科技等。
◆电池环节：宁德时代、中创新航、亿纬锂能（电池环节系全球储能硬缺口，充分受益全球能源价格上涨）。
➡【美国缺电深度报告】/储能高频数据/欧洲＆美国&中东市场情况等，欢迎联系
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