先说结论：上证会在近几年出历史新高，最高点暂时看，可能出现在27-28年，以后走势发生变化了，随时修正。
支持结论的观点：
一、上证走势
上图是上证的月，上证以及在去年的4季度，站上了长期趋势线。
成交量来讲，24年10月开始的天量成交量，也足以支撑股市出新高。
从缠论角度看，也在构建了，针对红框中枢的3买点。
二、政策需求
1、地方政府化债。有推高资产价格的需求。
2、新兴产业的崛起，也需要股市融资来推动。
3、推高股市，提升消费。（实际能提升多少，待验证）
这些实际的政治层面的需求，是这轮牛市的根基，可以认为是骨架。
4、政策方面的保证
（1）国家队的介入，24年到去年年底的拉升，国家队在股市的上涨过程中，展现了极强的控盘能力。涨跌都控制在一定幅度内。这也说明，在将来即便在发生一些黑天鹅、灰犀牛，导致股市大回调，最终也会被拉起来。
突发事件会增加调整的幅度，但是不会改变整体的趋势。
（2）决策层、央行对于股市的呵护。这两年的政策，决策层逐渐将目光从房地产转向了股市。央行也在某种程度上，成了最后的兜底人。
三、经济层面
国内经济目前表现为寒热分布不均，个人体感差异极大的阶段。这也会让大家对接下来几年到底如何走，存在分歧。
1、新兴产业的“热”。目前最热的AI，以及由AI带起来的一系列产业。
从上游到下游，有色金属、特殊材料（化工）、半导体设备、CPO、液冷、芯片、算力中心、能源（风光储火水核电）、ai应用（机器人、自动驾驶、agent）。
目前这些行业的热，还没有扩散到其他行业。
至于说扩散的路径，以及可能影响的行业，需要一步步让市场去验证。（这快也是争论的焦点，AI取代人工，到底是利于经济发展，以及就业，还是反向作用）。悲观乐观者皆有之。我的观点是，兼听兼看，稳健看多，不上头追高，不过分看空。
ai类股票，大的回调企稳之后，依旧是买点。
2、国内的全产业链的价值，世界资本市场，还没有给一个合理的估值。
在美国资产泡沫越吹越大的情况下，国内全产业链的避险属性就逐渐体现出来了。这也是人民币升值的底层原因。
3、出口的高增长，即便在提价的情况下，依旧处于一个增长的状态。
这里面涉及到美伊战争，推高了油价，以及增加了石油的安全成本。出于对于能源安全的考虑，以及降低成本的需求，国内的新能源车，储能，光伏，风光电等，都会有利好。
上面是正面内容。下面是一些风险点。
4、一个是地方政府债务高企，这部分限制了政府投资的能力，以及意愿。
5、一个是房地产行业的低迷，也拉低了经济的活力。虽然目前新兴产业在逐步的替代房地产在国民经济中的重要性，但是这需要一个过程。在这个过程中，新兴的热和传统的冷同时存在，个人体感差异极大。
6、消费的低迷，最终产品市场买单不足。也是制约经济发展的一个重要约束。
四、国际局势
1、东升西落的大趋势。美伊这次战争，让神流了血，露出了血条。神还是神，只是开始走了下坡路。与之相比的，中国在这个过程中，就有了实实在在的收益。
去向一个靠暴力维系的大哥上供，还是向一个和气的商人互利共赢。美伊战争之前和之后，大家的想法会一点点的发生变化。
2、从安全的角度看，美国发动的战争，在逐渐瓦解二战之后建立的秩序。现在资本在进行全球投资的时候，不止需要考虑收益率，还要考虑安全性（新增了被投资国家政局是否可以稳定）。
这个角度，也会增加人民币资产的吸引力。
正面内容还有，暂时想不起来。下面是一些风险点。
3、台海以及日本的风险。日本最近逐渐被美国放开了链子，而日本又是一个赌性极强的国家，这就存在擦枪走火的风险。而一个疯狂的小国，在处理起来，仍然是麻烦的。
4、海外资产的安全性。中国目前海外的投资，仍然是在美国构建的框架下进行，这也导致海外资产可能会被美国拿捏。闻泰科技与荷兰。李嘉诚长江实业的港口被巴拿马收回。
5、一些关键矿场不在国内，而资源国又提出了切分更多产业蛋糕的要求，这一个会影响矿场的安全，一个是会整体推升资源品的价格，同时抬升整个产业链产品的成本。
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