【盛弘股份】电力电子平台优势突出，AIDC业务进入兑现期，重点推荐-260420
■核心壁垒：电力电子平台。依托核心技术，形成电能质量、充电桩、储能、锂电检测四大业务，底层技术高度复用。2025年战略切入AIDC赛道，协同效应显著。
■现金奶牛：电能质量业务。2025年收入7.1亿（+18%），毛利率高达58.5%。受益海外数据中心及高端制造，预计未来三年增速约30%，提供稳健基本盘。
■AIDC：多点布局。成立事业部，重点推进：①AIDC电能质量（全球60亿市场，国内领先，海外放量）；②HVDC（借力充电模块技术，海内外拓客）；③SST（研发中）；④AIDC配储。
■维持重点推荐。预计2026/27年归母净利6/8亿，对应PE26/20倍。AIDC业务尚未充分定价，上周股权激励已授予，建议重点关注。
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