本轮CPU短缺行情不是周期性波动，而是AI技术范式转型引发的结构性供需重构。当"全年产能年初就已见底"遇上"CPU-GPU配比从1:8转向1:1甚至1:2"的系统性需求增长，价格机制已无法短期出清市场——所有信号指向一个贯穿2026至2027年甚至更久的紧张时期。
就严重程度而言，虽然从绝对价格涨幅角度看，CPU短期内尚未达到存储芯片"15个月涨400%"的极端水平，但CPU短缺的三个关键特征使其威胁级别可能更高：
"年初即售罄"的产能耗尽程度，在半导体历史上极为罕见；
CPU是计算系统的刚性核心，缺一颗整机无法交付——存储尚可通过模块化替换调剂，CPU则是"通则全通，堵则全堵"；
供给端高度集中于Intel与AMD两大厂商的先进制程产能，替代弹性极为有限。
综合判断：全球CPU市场正在爆发一场严重程度可能超越存储芯片短缺的结构性大行情，且目前很可能仍处于行情的早期阶段，而非顶部。
这将是从2026年贯穿至2027年的全球半导体产业核心主线之一。
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