🌞主业避雷器：公司是避雷器行业龙头，特高压领域份额1/3、整体领域份额20%+。十五五期间国网南网资本开支大幅增长，带动公司订单同比+80%-100%。且特高压避雷器占比大幅提升，毛利率大幅提升预期。公司业绩有望在2027年起拐点，迎电网资本开支风而起。
🌞光储充电站出海非洲：非洲地区持续工业化，高油价催化矿运、货运转型电动车需求极为迫切，1-7月电动牵引车出口增速+870%，非洲增速更快。但非洲地区电网设施落后，催生非洲地区能源基建一体化需求。公司与非洲SPIRO垄断地位大客户签订20亿元光储充电站刚刚公告，该大客户在非洲地区布局的能源项目想象空间巨大，该客户几乎垄断整个非洲能源运输，有望带领公司成功进入非洲能源市场（充电+电网配件）。
🌞总结：国内主业下游行业增速翻倍，海外非洲市场需求迫切，基建先行。且我们强调，SPIRO的政府背书和现金流情况极其优秀，项目利润率有可能超预期。
🌞保守预计2027年加总4e利润，展望未来两大景气度赛道，2028年或继续保持翻倍增长。当前公司30e市值，是一个高景气赛道+业绩爆发前期+个位数估值的公司，值得重点关注。
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