#主业电机：电动工具稳健恢复、人形机器人拓展中#电动工具电机 从单一电机零部件供应商向整机供应商转型，2026年主业收入、利润均将回升，对客户提了涨价，净利润5000万元以上。远期受零部件向整机转型打开市场空间，目标主业整体规模达到30亿，毛利率稳态目标20%以上。
#品类拓展 已完成无框力矩电机送样测试，等待客户订单；空心杯电机仍在研发阶段；同时新增轮毂电机、中置电机品类，涉足机器人、出行（电助力三轮车）行业。
#子公司凌臣：专用设备大年、多下游需求拉动接单放量#整体在手订单充足、收入及业绩对赌完成确定性高 当前在手订单约3亿元，2026年以来每月新增订单约1亿元，26Q1已有3亿销售。
#光模块下游全年接单目标上修、客户端资质推进顺利 2026年5月光模块相关新签订单约2000-3000万元，全年光模块领域接单目标为2亿元；已拿到旭创供应商代码，天孚供应商资质推进进度较快，同时在对接智立方、快克等客户。
结合下面的信息，可以看到，凌臣此前拿下了罗博特科的耦合设备订单、剑桥科技突破在即，最新信息已经拿下了中际旭创的code、天孚也快了，同时光模块设备公司如博众精工（已是公司客户并出货很多半导体设备用产品）、智立方、快克等都在对接中，因此今年公司光模块设备相关产品的收入，从之前的1亿订单目标上调了最新的2亿！相信随着突破越来越多的客户，这块还可能继续上调！
这部分5月新签了2000-3000万订单，同类公司4000万订单的固高130亿市值！怎么比都划算！
1、关于价值量，凌臣所能提供的价值量到底能触及多少？耦合设备的40%！之前有固高科技的调研资料，电控占耦合设备的10%，但是最新康平交流显示，凌臣覆盖运控、驱动、高精密对位平台整体解决方案，占光耦合设备整体成本的比例约40%，价值量覆盖范围大于同行！并且我们要理解一点，只要设备动起来，就必须使用运控，因此理论上固晶贴合、自动化组装都需要用到运控！要知道按照光模块设备+CPO设备是千亿以上市场规模（不然罗博特科也到不了千亿市值）！并且CPO是几乎全上新设备！空间可以说巨大无比！带动运控的需求同样将非常非常大！如果设备市场规模1000e，那么运控价值量至少在300-400e！
2、关于技术实力，意外的惊喜！上一篇梳理凌臣的客户群体（很强大，可以看上一篇），已经非常能够说明凌臣的技术实力，周末作者看到有券商资料显示，凌臣配合萝卜的耦合是设备精度达到3nm！配合箭桥的精度达到5nm！这什么概念！nm级别精度，满足高端半导体设备都不在话下，光模块设备更是从从容容！
3、关于客户进展，上一篇梳理到凌晨的核心客户阵容已经非常强大，此前给很多客户提供了半导体设备中的运控部件，光模块设备方面，已经拿到萝卜几千万的订单、箭桥也在突破中，同时ZJXC、TFTX等核心光模块厂商也在对接中。这些信息经过产业链验证应该都是非常靠谱的，同时产业链还得到信息，ZJXC所采用的光模块设备中，同样使用了康平（凌臣）的产品！ZJXC的主力设备供应商包括猎奇智能、罗博特、镭神等，也就是说康平（凌臣）非常大概率已经进入了这些设备供应链体系！
至此可以说凌臣在光模块（含CPO）设备中的布局、进展、价值量等都已经说的比较清楚了，那么再看下康平科技的股价空间。
1、主业：电动工具行业需求稳定复苏，核心大客户TTI等保持增长，26年主业预期约11-12亿元，如果没有汇率、关税等因素干扰，可实现约1亿利润。
2、凌臣：25年大约5e收入，26年Q1大概3e收入！全年股权激励目标是7.5e，但是懂的都懂，这个肯定是比较低的，预计全年10e+问题不大！根据券商资料，公司目标光通信相关订单预计1e+。按照凌臣往年利润率情况，该部分今年就可以实现1.2e利润，目前康平持有凌臣股份51%、后续完成业绩承诺会全部收进来！
3、整体而言，今年即便考虑51%股权，也可以有1.6e左右利润、如果是100%就是2.2e利润！涨到这个位置今年25x估值！相比固高科技，这个估值简直太良心了！
4、未来空间怎么看？大家都知道萝卜、包括最近很火的KRJS、HSC都是按照未来至少3年甚至终局形式去炒的（毕竟牛市），康品如果按照未来去测算，300e的光模块设备工控市场，公司市占率20%（不算高）就是60e收入、12e利润！40倍PE估值对应480e市值！当然这只是天花板、不代表公司必然能达到，这个天花板可以说高的离谱！当下的位置一点泡沫都没有、还在价值回归当中！
（来自韭研公社APP）
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