S星球石墨(sh688633）S
星球石墨是国内石墨化工设备领域真正的卖铲人——氯碱行业核心设备石墨合成炉国内市场占有率70%以上，连续多年排名第一，国际前三，是国家制造业单项冠军示范企业、首批专精特新"小巨人"。
它服务的下游是氯碱、PVC、多晶硅、磷酸铁锂等刚需化工赛道，做的是耐腐蚀、耐高湿、传热效率要求极高的不可替代件。
一、2026一季度业绩优异2026年一季报业绩是星球石墨最硬的底牌。营收2.48亿元，同比+94.22%；归母净利润7327万元，同比+336.31%；扣非净利润7156万元，同比+490.74%。
更关键的是毛利率52%（同比+19.44百分点），净利率29.42%（同比+16.35百分点）。
2025年全年营收8.06亿元（+27.47%），其中国外营收1.58亿元，暴增5318.88%，海外毛利率高达66.16% ，而国内38.34%。
而一季度的利润弹性主要来自与印度Adani集团旗下Mundra签订的约4433万美元（约3亿元人民币）的100万吨绿色PVC项目14套设备，截至2026年3月3日，14套已全部发货、收到90%货款，剩余10%待性能测试合格后结清。
二、三条增长途径支撑一季度的表现延续一是国内存量替换+节能改造的刚性需求。 石墨合成炉设计寿命约8年，最早一批国产替代设备已进入更换窗口；叠加国家推动高副产蒸汽石墨氯化氢合成炉替代传统炉型（工信部将其节能技术编入《国家工业节能技术应用指南与案例》），公司主导产品恰好踩在政策鼓励的节点上。
公司在调研中也明确："国内设备更新替换、产线技改、节能环保降碳、本土企业海外建厂需求持续释放"。
二是全球化工产能南移带来的出口长周期。 子公司北京普兰尼德（2024年设立）已拿下乌兹别克斯坦项目（招投标信息显示约2.06亿量级）。
印度Chemexpo 2026参展后与多家客户进入后续跟进阶段。海外毛利率66%，哪怕海外营收占比只是从当前的约20%继续爬升，对综合盈利能力的拉动也是显著的。
三是纵向一体化锁住成本红利。 全资子公司内蒙古新材料2018年布局、2023年全面投产。
打通"石墨材料→设备→系统→服务"四位一体布局。
三、2026年业绩预测甬兴证券给出的预测是2026年营收11.12 亿，归母净利润2.39 亿，对应2026年预期PE约21倍。
对于一个制造业单项冠军、净利率近30%、海外业务刚进入放量拐点的高端装备公司而言，这个估值定价实际上就是市场对其业绩持续性的怀疑折价，现在真的很便宜。
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