（1）硬件方面剧透太多了，没太多超预期的地方。真正的亮点并⾮ GPU 本身，⽽是围绕它的架构。只有英伟达能够同时交付如此多的专⽤、协同设计的组件。（2）CPO符合预期，可以明确从27年开始CPO开始介入Scale-up，2028年的费曼架构Scale-up将呈现（更大量的）CPO和铜的混合架构；超出此前Broadcom的口径预期。光学扩展已经成为必选项，事实上Scale-up也不可能100%替代铜，只是核心价值量都由CPO获得。（3）LPU略略超预期，主要是量产和发货预期，以及25%的用量，加入LPU的异构计算系统成为Token经济学的核心硬件。采⽤分离式配置，LPU 机架与 GPU 机架并排放置，通过NVLink连接，NVIDIA 的软件层进⾏管理。（4）可以看到，硬件方向我们期待的CPO、LPU以及光纤入柜（老黄讲到通过光纤技术实现Scale-up）没有跳票，只有一点，CPX被LPU替代，这个以后再讲。整体上硬件符合预期，#光子学时代已经来临，这将是整个硬件产业发展最快的方向
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