过去市场给它的标签是：
1. 苹果产业链检测设备
2. 工业机器视觉
3. 自动化检测
但现在公司讲的是：
1. 半导体检测设备
2. 光通信检测设备
3. 人形机器人控制器
4. 具身智能
5. AI装备
这些赛道的估值逻辑完全不一样。
我认为最大的价值在哪里？
第一层：机器视觉龙头
天准最核心的护城河是精密视觉算法。
检测精度做到：微米级、亚微米级
需要：光学、软件算法、运动控制、精密机械
四项能力同时具备。这也是为什么苹果、PCB、光伏、锂电等行业一直使用天准的设备。
这一块业务虽然成长性一般，但能够提供现金流。
第二层：半导体国产替代
这是我最看重的方向。
公司参股的半导体检测业务已经开始突破：
TB1500进入40nm量产
TB2000进入14-28nm晶圆厂验证阶段
如果成功：
天准的估值体系会从：
工业设备
切换到：
半导体设备
这中间估值差距可能是几倍。
参考：
北方华创
中微公司
市场愿意给予更高溢价。
第三层：机器人
这是市场最兴奋的故事。
天准的人形机器人业务已经开始获得：
智元机器人
银河通用
傅利叶
等客户订单。
如果未来机器人产业爆发：
卖机器人的未必最赚钱；
卖：
控制器
视觉系统
感知模块
反而可能是稳定赚钱的环节。
而这些恰好是天准擅长的领域。
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