2026年全球电力设备产业化浪潮持续蔓延，SST固态变压器成为算力基建新焦点。海外厂商交付周期拉长至百周以上，国内厂商同步满产，部分数据中心订单排至2027年，行业上行趋势明确。
本轮行情核心源于需求共振与产能刚性约束。欧美电网老化改造、AI算力基建爆发、新能源并网扩容三重驱动，传统变压器产能释放缓慢，SST新增需求挤占行业有效产能，供需缺口持续扩大。
下游高景气赛道持续催生SST增量需求，AI算力、充电桩、电网侧带动用量大幅提升，行业需求结构持续升级，高端国产SST稀缺性凸显，叠加产能紧张，供货紧张局面短期难缓解，行业盈利中枢继续上移。
崧盛股份作为国内中大功率电源头部玩家，深度绑定AI数据中心、储能等高景气场景。公司设立控股子公司崧盛亿麦聚焦SST模块研发，同步受益产业扩容与国产替代。近期产品适配800V高压直流算力架构，高端产品布局加速，盈利结构将持续改善，估值有望迎来重塑。
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