苏交科（300284.SZ）低空经济战略布局及发展前景研报
（基于2026年两会低空经济提案背景及公司动态）
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一、公司概况与低空经济战略定位
苏交科（300284.SZ）是国内工程咨询领域的龙头企业，主营业务包括交通规划设计、工程监理、检测认证等。2023年起，公司加速布局低空经济领域，通过技术合作、产业基金、场景开发三大路径切入低空产业链，目标成为“低空+交通”融合发展的标杆企业。
• 战略目标：依托工程咨询主业优势，打造低空飞行服务、基础设施、监管体系等全链条服务能力，构建低空经济生态圈。
• 核心优势：
1. 技术积累：参与制定低空空域航路规划标准，自研三维航路生成软件及空间网格码技术；
2. 资源整合：联合车企（如小鹏、广汽）、通信巨头（中兴通讯）及地方政府，推动低空应用场景落地；
3. 资本运作：出资1.35亿元参与设立9亿元空地基金，重点投资低空经济产业链。
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二、低空经济业务布局进展
1. 技术研发与标准制定
◦ 与华设集团、莱斯信息等企业共建“低空经济创新发展联盟”，主导低空空域航路规划设计、无人机协同指挥系统研发；
◦ 推出“空间网格码”技术，实现低空飞行器精准定位与冲突规避，提升空域管理效率。
2. 场景应用与试点项目
◦ 基建配套：在京津冀、长三角地区布局低空飞行服务站、无人机起降场地及充电网络；
◦ 物流运输：与顺丰合作试点无人机物流航线，探索“最后一公里”配送模式；
◦ 智慧城市：为南京江心洲生态科技岛提供无人机巡检、立体安防解决方案。
3. 资本运作与产业协同
◦ 通过空地基金投资低空飞行器制造商（如亿维特）、智能网联企业，完善产业链布局；
◦ 与地方政府合作申报低空经济示范区，争取政策支持（如空域开放试点）。
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三、财务表现与风险分析
1. 业绩趋势
◦ 营收承压：2024-2025年受传统工程咨询业务萎缩影响，营收同比下滑（2025年中报营收27.69亿元，同比-5%）；
◦ 新兴业务增长：低空经济相关检测、规划服务收入占比提升至15%，成为第二增长曲线。
2. 盈利能力
◦ ROE从2023年的8.2%降至2025年的0.01%，主因数字化转型投入及低空业务前期孵化成本；
◦ 毛利率保持25%-30%，高于行业均值（22%），反映技术溢价能力。
3. 风险提示
◦ 政策落地不及预期：低空空域开放进度、税收优惠力度影响商业化节奏；
◦ 竞争加剧：华设集团、航天宏图等企业加速布局，行业集中度或提升；
◦ 技术迭代风险：无人机、eVTOL技术路线变化可能导致前期投入失效。
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四、2026年发展机遇与展望
1. 政策红利释放
◦ 2026年两会低空经济提案聚焦“空域管理改革”“基础设施投资”，苏交科作为标准制定参与者，有望优先承接政府项目。
2. 商业化加速
◦ 飞行汽车配套：与车企合作开发低空交通路网，提供导航、通信、监管系统集成服务；
◦ 数据服务变现：基于低空飞行数据开发高精度地图、保险风控模型等增值产品。
3. 估值修复空间
◦ 当前市值102亿元（2026年3月），对应PE（TTM）43倍，低于低空经济板块均值（55倍）。若低空业务收入占比突破30%，估值有望向60倍PE修复。
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五、投资建议
短期（6-12个月）：关注低空经济政策细则落地及基金投资项目进展，目标价8.5元（对应2026年PE 50倍）；
长期（3-5年）：若低空业务占比超50%，目标市值150-200亿元，对应年化收益率20%-30%。
风险提示：新业务拓展不及预期、应收账款减值风险、行业竞争加剧。
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数据来源：公司公告、天风证券研报、低空经济产业联盟公开信息。
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