中钨高新/鼎泰高科/厦门钨业，新一轮战略耗材启动??
6月新一轮补库开始?新兴赛道需求爆发，【光伏钨丝】+【六氟化钨】+【PCB钻针】（海外棒材因原材料供应问题减产，务必重视钻针放量带来的棒材需求！），还有mlcc用重稀土加持
【中钨高新】资源+科技共舞
钨矿：体内钨矿年产能1.1万吨，受益于钨矿价格企稳回升。五矿旗下三家矿山待注入
PCB钻针：子公司金洲精工国内PCB钻针龙头，年内四度扩产，累计新增近5亿支产能，看好Vera Rubin量产带动金洲高端AI PCB钻针量价利释放
棒材：子公司株硬超细碳化钨粉技术提升+AI PCB棒材技改提升，助力PCB钻针棒材自制率提升
【鼎泰高科】主打锐度
# 产能扩张加速：公司订单-产能缺口持续放大，扩产节奏已加速至每月新增1kw支，且内部在推进更快速的扩产目标，Q3末月产有望达2e支，打开销量及收入空间
# 高端产品占比提升，均价持续提升： Q1涂层产品占比超50%，且仍在持续提升； Q1钻针均价1.47元，环比25Q4提升明显；高长径比产品已实现月度批量出货，Q3占比有望快速提升，拉动钻针均价继续向上
【厦门钨业】布局全面
钨矿：体内钨矿年产能1.2万吨，受益于钨矿价格企稳回升。已完成九江大地收购，正推进大湖塘钨矿部分股权受让
棒材：高品质自供原料和先进工艺，可生产PCB钻针棒材，市场份额领先。rubin量产拉动下，近期需求上量明显
MLCC原材料：子公司贝思科，主营MLCC用高端纳米钛酸钡及配方粉、高性能纳米碳酸钡等先进电子材料，# 年产3000吨钛酸钡及配方粉、年产5000吨碳酸钡生产线。子公司金龙稀土有氧化镝产品，可应用于高容MLCC生产
钻针新锐/民爆/欧科亿/天工也继续看好
#投资纪要#
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