数据中心不再是存储机房，是Token 工厂，Token 是全新利润单位，算力、电力直接等同于营收；Blackwell 平台 Token 吞吐能力比竞品高 30 倍。
AI 分三阶段：数字生成 AI（成熟期）→智能体 Agent（当下爆发）→物理 AI（未来十年最大增量）；物理 AI 覆盖人形机器人、自动驾驶、智能工厂、低空飞行器，能理解现实物理规则、操控实体设备。
数据佐证：全球开发者代码提交量今年暴涨 3 倍，AI 能把人类生产力从 3 万亿提升至 9 万亿美元规模；全球近 40 个国家已落地英伟达 AI 工厂。
2、英伟达全栈布局物理 AI整套闭环产品：Blackwell 算力芯片、Cosmos 物理仿真大模型、Omniverse 工业数字孪生、Jetson 边缘芯片、Isaac 机器人训练平台；同步和达索系统合作工业物理 AI 架构。3、重磅股东分红政策（全场最大利好）
2025 全年业绩：总营收 2160 亿美元（+65%），数据中心业务 1940 亿（+68%），经营现金流 1030 亿，去年返还股东 410 亿美元。
长期承诺：每年向股东返还≥50% 自由现金流，持续加码股票回购、大幅提升股息；打消市场对 AI 投入不盈利的质疑，宣告 AI 从烧钱投资期进入收获期。
4、行业长期空间AI 基础设施建设周期长达数十年，2027 年全球 AI 算力市场需求至少 1 万亿美元；重工业自动化（50 万亿规模）将由物理 AI 主导。
工业富联（601138）
英伟达全球最大 AI 服务器 ODM 代工厂，包揽 GB200、Blackwell、Cosmos 物理 AI 训练服务器绝大多数代工份额，订单排至 2028 年，股东会明确全球 AI 工厂持续扩产直接拉动整机出货。
浪潮信息（000977）
国内政企智算中心、机器人仿真集群核心交付商，适配英伟达全栈算力平台，国内十万卡级算力项目主力供货。
（二）高速光模块 / CPO（算力集群互联刚需，物理 AI 放大带宽需求）
中际旭创（300308）：全球 800G/1.6T 光模块龙头，英伟达一级供应商，Blackwell 机柜、Cosmos 仿真集群标配。
新易盛（300502）：海外云厂商 + 英伟达生态批量供货 1.6T 光模块。
华工科技（000988）：国内稀缺 3.2T CPO 共封装光引擎厂商，适配 Vera/Rubin 新一代平台。
天孚通信（300394）：光无源器件、硅光引擎配套，CPO 产业链核心零部件。
（三）温控、PCB、液冷配套（AI 机房 “基建耗材”）
英维克（002837）：液冷温控，大型 Cosmos 仿真智算中心机房标配。
沪电股份（002463）、生益科技（600183）：高端服务器 PCB、高速覆铜板，英伟达整机上游核心材料。
（四）物理 AI 仿真、工业软件（本次大会重点新增长逻辑）
索辰科技（688507）：A 股唯一多物理场 CAE 仿真龙头，可无缝对接英伟达 Cosmos 物理仿真框架，军工、机器人虚拟训练核心国产软件。
凡拓数创（301313）：数字孪生、工业 3D 仿真，适配 Omniverse 生态智能制造场景。
（五）边缘计算、机器人视觉（Jetson、Isaac 机器人生态）
奥比中光（688322）：3D 视觉相机深度适配 Cosmos 人形机器人仿真闭环。
德赛西威（002920）：车载域控绑定英伟达 Thor 芯片，物理 AI 驱动高阶自动驾驶落地。
绿的谐波（688017）：人形机器人谐波减速器，Isaac 仿真训练带动实体机器人需求。
（六）存储、先进封测配套
长电科技（600584）：GPU 先进封装、HBM 配套封测。
江波龙、佰维存储：AI 服务器高速存储模组配套。
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