今天补齐MLCC上游三块拼图：钛酸钡、氧化锆、还有被所有人忽略的烧结设备。
一、粉体材料的上游——钛酸钡
上一篇讲过，粉体是MLCC成本占比最高的原料，高容MLCC里达到35%-45%。
其中钛酸钡又是粉体的主要原材料，占到80%-95%；即便放到整颗MLCC的BOM成本里，钛酸钡也能占到20%-40%。
1、红星发展——碳酸钡龙头
碳酸钡，钛酸钡里面的钡元素全部来自它。普通工业碳酸钡很多，但MLCC高端用电子级高纯碳酸钡，杂质要压到ppm级别。
5N级高纯碳酸钡，全球能稳定量产的就两家：①堺化学，约1.2万吨/年；
②红星发展，现有1万吨/年，预期扩产至3万吨/年。
主要是子公司红蝶新材料在经营，客户包括蝶理株式会社、国瓷材料、美国优利时等全球头部钛酸钡厂商，以长协供货为主。
2、厦门钨业——子公司贝思科
贝思科自产钛酸钡粉体，自建高纯碳酸钡产线。但钡盐主要供给自家钛酸钡，对外出货量不大。
二、氧化锆
钛酸钡有个短板，温度一变，介电常数波动很大。
普通消费MLCC问题不大，但车规、服务器MLCC，工作温度跨度很大（-55℃-125℃甚至更高），容值不能剧烈漂移。解决办法是在合成时掺入少量氧化锆。
东曹+日本第一稀元素，两家日企合计掌控全球高端医用氧化锆50%-70%。
3、国瓷材料——钛酸钡+氧化锆
国瓷材料在上一篇出现过，身份是国内继日本堺化学之后、第二家成功运用水热法量产纳米级钛酸钡的企业。
这次要从另一个身份讲——它同时也是锆系这条线的核心。
国瓷材料是国内齿科氧化锆粉体龙头，国内市占率约70%。2026年7月27日起，公司氧化锆粉体价格上调10%-40%，8月起新签订单执行新价。
4、东方锆业——打通锆矿到终端制品
东方锆业的定位是锆基材料全产业链平台，国家级专精特新"小巨人"，现有纳米氧化锆产能1000吨/年。
产能方面，公司年产1万吨电池级高纯复合氧化锆项目、年产1.2万吨锆铪分离高纯氧化物项目（一期）已启动建设。
长裕集团
氧氯化锆7.5万吨、国内市占率30%。但MLCC掺杂用的是纳米复合氧化锆粉体，这部分它在国内属于第三梯队。
电熔氧化锆产能全球第一，核级海绵锆国内市占率约55%。但它的高纯锆布局更多指向半导体级氧氯化锆、氧化铪和固态电池材料，不是MLCC掺杂。
特别提示：
氧化锆在钛酸钡粉体里添加比例只有2%-5%。
氧化锆这轮涨价，主因不是MLCC，是日本东曹产能收缩。东曹生产氧化锆需要氧化钇，国内氧化钇对日出口收紧，导致东曹高端粉体产能收缩，约造成氧化锆缺口6000吨/年。
三、MLCC烧结设备+气氛炉
MLCC堆叠好生坯，需要还原性气氛高温烧结，不能让镍电极氧化。
高端气氛炉、流延机、叠层机、激光切割机，日系厂商（平田等）占据绝大部分份额，国产目前主要是国内厂商替换、单点突破阶段。
5、先导智能——国产MLCC流延机第一梯队
国内国产流延机市占约35%-45%；全球市场，日本平田市占率80%-90%，先导全球份额仅2%-3%，属于国产替代主力。
公司H股招股书披露：MLCC产线约90%设备为内部自研制造，用来配套自身高端MLCC生产。
MLCC叠层机、印刷、外观检测设备实现突破。没有完整流延机产品线，属于单点设备突破。
可做MLCC还原性气氛烧结；国内流延机市占约10%-15%，偏单点设备供应商。
内部装备事业部，自研MLCC设备优先自用，少量对外配套。
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