智谱首披露创纪录流量均为国产承载+华为拟出口昇腾950芯片+英伟达超预期AI景气继续

一、事件叠加

1）昨夜（8月26日），智谱发布GLM-5.3-Flash，并首次披露其前期在公开平台创下调用量纪录的匿名测试流量，全部由数万颗国产AI芯片集群承载。这是国产AI算力首次在大规模、高并发的真实商业场景下，实现了对标主流GPU的推理效率与成本经济性，标志着国产算力从“可用”迈向“好用”和“商用”的关键一步，彻底改变了市场对国产AI硬件产业链的风险认知和需求预期。

2）华为向埃及政府AI数据中心项目递交方案，拟出口至少1408颗昇腾950用于训练、另配600颗用于两套推理集群——共同验证了“国产算力可规模化商用+昇腾链出海破冰”的双重确定性

3）英伟达Q2营收和利润继续大幅增长，下一财年增长预期依然非常高，直观体现全球AI资本开支高景气度未变。

英伟达的指引不仅强化了全球AI产业趋势，对中国AI算力供给侧也有催化作用。业绩与指引超预期后，国内大厂资本开支高增，国产算力链成为折中投资选择。A股市场中，计算机板块、国产AI服务器链、AI芯片、通信设备、高速连接板块等，是当前及后续最直接的受益方向

二、事件解读

最直接利好三条主线：一是​​国产AI芯片及其生态链（昇腾链与国产GPU/DCU）​​，二是​​超节点网络与高端交换/光互联​​，三是​​AIDC/算力租赁与IDC运营商​​；同时​​AI服务器整机/系统集成、液冷与供配电、国产制造（晶圆/封测）​​等中游/上游环节边际改善显著，具备顺周期弹性。

资料来源：天天IC 公众号，天风证券研究所

环节受益逻辑代表主体/指向国产AI芯片/生态智谱“全国产大流量推理”验证+昇腾出海破冰，推理/训练双端需求抬升，国产市占提升昇腾（华为链）、寒武纪、海光信息、天数智芯、摩尔线程等（产业/研报多处论证）超节点网络/高端交换万卡/超节点扩容带动高密交换与智能算力网络，CPO/光互联升级华勤技术、紫光股份（新华三）、盛科通信、锐捷网络；CPO全光交换机样机交付验证AIDC/算力租赁/IDCToken需求激增+供给受限→租价/利用率/利润上行；头部厂商大额授信与业绩兑现协创数据、宏景科技、盛视科技、利通电子、赛意信息、智微智能、并行科技等（按公开披露/卖方统计）AI服务器/系统集成国产算力堆栈规模交付，省市级智算中心/企业私有智算需求释放中科曙光、浪潮信息、华胜天成、拓维信息、神州数码、广电运通、软通动力、高新发展等液冷/供配电/电源高功率密度→液冷、UPS/HVDC/母线/服务器电源高景气液冷与供配电链条（行业维度）；服务器电源市场高增（全球/中国数据）国产制造（晶圆/封测）国产算力链放量→本土代工/封装承接供给中芯国际、华虹宏力（机构观点）昇腾链零部件/PMIC昇腾超节点放量→电源管理IC价值量提升杰华特（哈勃持股；昇腾链PMIC供应）

2026年以来国产算力全产业链受益于政策强驱、技术突破、超节点方案、集群部署、应用爆发、龙头设备高频大单与数据中心扩容等一系列重大事件，呈现出“政策-技术-项目-应用”多环共振、密集催化的周期特征。产业已从政策刺激和技术预热进入实际业绩大规模兑现与系统能力验证的新阶段。

作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。