鸿富诚调研要点20261013
1、募集资金从7.7亿上调至12.2亿，募投项目投产节奏快于预计，对应3.6万平石墨烯垫片、1万平复合金属垫片
2、澄清了招股书中2026 年 1-9 月业绩预计情况（归母净利润2.45-2.68亿元同比+29-41%），主要由于申报IPO给出的保守预期，实际增速更快，但不超过3位数
3、TIM1 是公司重要战略目标，目前处于有序推进阶段。目标客户包括AI终端、晶圆制造、封装封测。已与新易盛、索尔思探讨DSP裸die封装场景。石墨烯垫片主要优势在于TIM 1盖上后压缩应力可调，可充分填充芯片翘曲后的缝隙
4、AI产品方面，供应链主要通过品牌端直采，价格体系由终端客户决定，而非ODM厂
5、光模块散热中，石墨烯垫片成本可能低于VC+凝胶，最终采用概率较大
6、公司与客户紧密沟通，在液态金属路线亦处于前沿水平，只要客户给机会，也很有希望跑出来
7、公司以人为本，对技术员工非常重视，对资深元老员工退休返聘，在公司立了雕像
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