一、交易核心（官方草案）
- 收购方：华升股份（600156，湖南国资兴湘集团控股）
- 标的：深圳易信科技 97.40%股权
- 总对价：6.62亿元
- 现金：3.31亿元（50%）
- 股份：3.31亿元（50%）（发行股份支付）
- 配套募资：向兴湘集团定增2亿元（国资全额认购），用于付现金对价+中介费
- 估值：易信整体6.81亿，增值率42.14%
- 业绩承诺：2026–2028年扣非净利累计≥1.62亿（年均5400万）
二、现金来源（3.31亿）
1. 自有资金+经营现金流
2. 控股股东兴湘集团2亿配套定增（国资输血）
3. 银行并购贷款（授信落地）
三、关键时间线（2025–2026）
- 2025.6.9：公告筹划收购，6.10停牌
- 2025.6.23：预案通过，复牌
- 2025.12.10：重组草案发布，现金+股份方案落地
- 2025.12.26：获湖南省国资委批复
- 2026.5：上交所问询中，推进并表（预计2026年中完成）
易信科技 · 算力租赁业务规划（2026–2028，官方口径）
一、总体目标（湖南国资背书）
- 2026年：1万P投产（6–7月）；2028年：总规模3万P（华升股份唯一算力平台）。
- 定位：湾区+华中双节点、英伟达+华为昇腾双栈、液冷绿色算力（PUE 1.05–1.21） 。
二、2026年（落地年，1万P）
1. 深圳百旺信（大湾区，5000P，6月投产）
- 算力：A100/H100/H800为主，昇腾910为辅 。
- 机柜：24–50kW高密，液冷PUE=1.21 。
- 客户：半导体IC设计（云天励飞、深信服）、AI大模型、科研；满租2000P（A100） 。
2. 长沙智算中心（华中，3000P，7月投产）
- 算力：昇腾910集群（国产主力）+英伟达混合 。
- 机柜：24–50kW，适配训练/推理 。
- 客户：湖南政务、国企、工业AI、高校科研 。
3. 东江湖绿电基地（2000P，2026年底）
- 核心：自然冷水冷却，PUE≤1.05（行业顶尖） 。
- 算力：昇腾+英伟达，低成本绿电算力池 。
- 用途：长周期训练、超算、AI渲染 。
三、2027–2028年（扩容至3万P）
- 2027年：新增1万P（湖南本地智算集群，衡阳/株洲）。
- 2028年：新增1万P（跨省调度+绿电配套，成渝/华北）。
- 终局：3万P算力，资产规模180–200亿元，全国第一梯队算力租赁商。
四、算力产品与定价（高毛利）
- 算力租赁（P计费）：A100/H100 15–20万/P/年，毛利率60%+；昇腾10–15万/P/年 。
- 机柜租赁：24kW 3–5万/柜/年；50kW 8–12万/柜/年。
- 服务模式：小时/月/年弹性租赁；私有化部署；训推一体化平台 。
五、核心壁垒
1. 华为昇腾一级伙伴：联合研发昇腾384超节点，国产算力最大集群之一 。
2. 液冷技术：自研风液融合，PUE 1.05–1.21，工信部揭榜挂帅项目 。
3. 湖南国资：华升股份（兴湘集团）收购，政务/国企算力优先集采。
六、一句话总结
2026年1万P落地、2028年3万P收官，英伟达+华为双栈，液冷绿电高毛利，湖南国资加持，算力租赁赛道核心标的。
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