❗❗9月金股—【新宙邦】氟化液进入放量新阶段，安全垫扎实的弹性品种
#氟化液： 3M库存见底，开启新一轮采购周期
25年年底，3M完全退出PFAS制造，包含4000吨全氟胺（冷却）和6000吨氢氟醚（清洗），其中冷却液市占率80%，清洗液市占率70%。3M退出后，空缺市场由国产企业承接，清洗液基本完成国产替代，冷却液验证周期长，壁垒更高。
冷却液（全氟聚醚）：3M退出前，三星、海力士、台积电等囤了大量库存，预计客户库存在26年基本消化完毕，27年开启新一轮冷却液采购周期。公司今年全氟聚醚出货量1000吨，同比接近翻倍，27年出货量有望超2000吨，同比+100%。
#电容化学品： 深度受益AI需求爆发
公司电容化学品龙头地位显著，国内市占率30%，海外市占率50%，下游客户涵盖铝电容、钽电容、MLPC等多种电容器，26-28年年化增速有望超30%+。
#电解液： 石磊产能释放，6F一体化抚平周期波动
石磊目前具备6F产能4万吨，27年随6万吨新项目释放，27年有效产能有望达6-7万吨，6F自供率约70%，28年预计6F自供率可达100%。公司LiFSI和VC产能也在27年逐步释放，6F+核心添加剂的自供比例提升，有望抚平电解液周期波动，预计27年电解液板块利润同比持平。
#投资建议：被显著低估的半导体化学品平台型企业
公司明年预计30亿利润，当前估值仅17X，分布估值看，公司市值被显著低估，强推！
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