全球MCU供需格局持续偏紧，MPS、英飞凌、瑞萨、安森美等头部厂商产能受限，电源管理芯片紧缺加剧，海外龙头TI已三次涨价，交期大幅拉长；国内MCU厂商同步提价，涨幅普遍10%-20%，高端/专用MCU涨幅达20%-50%。
设备厂商优先倾斜数字、存储芯片等高利润赛道，MCU扩产周期长，供需缺口短期难以弥合，缺货态势或持续至2027年。下游AI服务器、工业控制、光模块等需求旺盛，叠加国产替代加速，MCU行业高景气度延续，2026年下半年新一轮涨价可期。
国民技术作为上一轮MCU涨价潮中弹性最好的，在这轮涨价周期中已经完成了对产品的结构化升级，公司构建通用、高端、专用完整产品矩阵，N32系列累计出货超30亿颗，位居国产第一梯队。在行业涨价潮下，公司产品同步提价：通用MCU涨幅15%，高端/专用MCU涨幅20%，光模块特殊规格涨幅达30%-50%。
AI电源MCU领域，公司通过深度绑定MPS，产品已批量导入台达、光宝等英伟达核心供应商，全球AI电源MCU增量空间超10亿元。光模块MCU领域，公司N32H493为国内唯一适配1.6T的专用主控MCU，填补国产空白。
近期大摩发布的英伟达Rubin架构成本拆解的研报显示，柜内PCB、MLCC等部件的价值量大幅提升，而市场忽略的是柜外的光模块价值量攀升幅度更为明显。
1.6T光模块今明两年需求将大幅爆发，机构已经将2027年1.6T光模块的需求量从7000万只上修至9000万只，每颗1.6T光模块需要2颗MCU主控，按照2.5美元的单价计算，明年仅1.6T光模块对应的MCU增量市场空间将超30亿元。
公司N32H493采用240MHz内核，集成1MB Flash+双Bank架构，支持零中断升级，适配400G/800G/1.6T全速率光模块。产品打破TI、Microchip海外垄断，国产化率不足5%的赛道中率先突围。目前已进入华工科技、新易盛、光迅科技等一线厂商试产，预计2026年Q3大规模出货。
短期看，MCU行业缺货涨价持续，公司高端MCU提价落地，业绩弹性释放；中期看，AI电源+光模块双高景气赛道共振，1.6T光模块主控MCU独家卡位，份额有望提升至15%-20%；长期看，国产替代深化叠加AI算力扩张，公司作为稀缺的高端MCU国产龙头，成长空间广阔。
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