TGV激光设备爆发，低位TGV设备值得关注
一、T-glass与ABF膜供应吃紧，玻璃载板导入有望全面提速
传统ABF载板由T-glass与ABF增层构成。随着算力芯片需求爆发式增长，性能要求持续拉高，玻璃基材料凭借更低损耗、更低翘曲、更低成本的核心优势强势进入产业视野。叠加ABF膜与T-glass供应持续紧缺，玻璃基载板的产业化导入有望按下加速键。
在玻璃载板领域，glass core有望逐步替代T-glass，同时减少对ABF膜的用量，有效缓解当前供应紧张的局面。
二、TGV激光设备市场空间测算，超2700亿黄金赛道
玻璃TGV与高功耗领域陶瓷基板，均须依赖超快激光设备进行加工。据产业数据测算，整体设备市场空间在2700亿元以上。
玻璃TGV将采用超快激光诱导改性+湿法刻蚀工艺进行打孔。至2026年，高端ABF载板面积需求达50万/m²，其中20%面积需打孔密度4e个/m²（20μm孔径，50μm孔间距），80%面积需打孔密度1.5e个/m²（40μm孔径，80μm孔间距）。按超快激光打孔效率5k/min、开工20h/天、300天/年测算，需5.5万台设备，单台设备价值量500w，设备市场空间达2700e左右。若进一步将玻璃中介层及陶瓷基板纳入考量，市场空间有望更加可观。
TGV设备产业链核心标的：联赢激光、英诺激光、德龙激光、大族数控、帝尔激光
三、联赢激光——低位预期差极大
联赢激光已在去年顺利申请TGV加工专利，技术卡位处于产业前列。
公司已于今年一月份顺利TGV送样台积电，产业内认证反馈良好客户导入进程顺畅。
下半年公司将大力推进光模块设备领域发展，有望打开全新增长曲线。
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