1. 杰创智能(301248) ★★★★☆
事件预期：签下49.15亿元算力技术服务大单，订单体量显著高于市场前期预期。
未来业务：算力服务业务收入大幅增厚，快速落地算力运营业务，打开长期营收空间。
资产变化：带来大额应收与后续现金流流入，算力业务资产规模扩张。
风险：项目回款周期长、客户履约风险，算力行业价格竞争压缩利润。
一句话总结：拿下近50亿算力服务大单，算力业务迎来实质落地，但需警惕回款与行业价格竞争风险。
2. 光智科技(300489) ★★★★☆
事件预期：子公司签订不低于6.01亿美元磷化铟衬底供货意向协议，磷化铟是光芯片核心材料，订单价值超预期。
未来业务：磷化铟衬底业务放量，深度受益CPO/硅光光芯片产业上行周期。
资产变化：海外长单锁定产能，相关产线资产价值持续兑现。
风险：意向协议不等于正式合同，海外地缘、交付验收存在不确定性，行业扩产带来竞争加剧。
一句话总结：大额磷化铟衬底海外意向订单落地，绑定光芯片上游高景气赛道，重点关注协议转化为正式订单进度。
3. 通合科技(300491) ★★★★☆
事件预期：拟投10.03亿建设算力储能一体化电源装备项目，切入算力供电+储能配套赛道，投入规模超预期。
未来业务：面向算力中心提供配套电源、储能成套设备，切入AI算力基建供应链。
资产变化：大额资本开支，在建工程增加，形成算力储能电源新产能资产。
风险：算力基建投资节奏放缓、行业内卷，投产后产能利用率不及预期，折旧压力抬升。
一句话总结：重金投建算力储能一体化电源产能，卡位算力供电配套赛道，风险在于算力资本开支下行、同业竞争。
4. 通宇通讯(002792) ★★★★☆
事件预期：拟5亿设立全资子公司布局算力业务，从通信设备跨界算力，布局力度超市场原有认知。
未来业务：依托通信硬件基础拓展算力相关业务，打开第二增长曲线。
资产变化：新增算力板块长期股权投资，资产结构向算力赛道倾斜。
风险：算力业务属于跨界布局，技术、客户积累不足，短期盈利兑现难度大。
一句话总结：5亿新设主体进军算力赛道，通信硬件厂商跨界算力，想象空间大但短期业绩兑现不确定。
5. 天安新材(603725) ★★★★☆
事件预期：2.5亿收购嘉万光62.5%股权，切入无源光器件、电信光缆赛道，向光通信产业延伸布局，预期差明显。
未来业务：新增无源光器件业务，受益光模块、算力光纤链路需求增长。
资产变化：收购形成商誉，新增光通信优质经营性资产。
风险：收购标的盈利不及预期、商誉减值，光器件行业价格战压缩盈利。
一句话总结：收购无源光器件标的切入光通信赛道，完善算力上游光链路布局，需跟踪标的业绩兑现与商誉风险。
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