事件：今日德业股份公告，公司收到董事长的回购提议，回购金额1-2亿，回购股份用于员工持股或股权激励。
1、德业今天股价调整主要源于市场情绪与资金面扰动，而非基本面变化。我们认为公司当前估值已严重脱离基本面，公司今日回购亦证明对经营和股价的信心，故继续坚定看好底部布局机会。
2、基本面上看，公司#9月储能排产达20万台，环增30%，欧洲需求尤为旺盛。近期#天然气期货价格已创今年以来新高，后续电价上涨预期下，我们预计Q4公司排产有望延续环比增长趋势，#下半年利润预计逐季环增。#2027年公司更有望实现30%-50%收入增长，业绩强势无虞。
3、近期市场担心欧洲贸易壁垒、毛利率下降等，我们产业了解下来，#户储并未出现竞争格局进一步恶化，Q2毛利率下降主要为原料涨价、汇兑等阶段性因素导致，绝大多数市场产品售价维持不变。德业成本优势维持，行业共性的成本上涨利好格局出清。明年若原料降价，公司毛利率也预计修复。
4、我们预计德业2026-2027年实现利润60亿+、80亿+，对应PE仅为17、13倍。考虑公司过去两年分红比例均超80%，#2026年股息率或达到5%，兼具高成长+高股息。再次强调公司已经超跌，底部坚定推荐！
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。