国家药监局：鼓励化妆品新品在中国首发 扩大化妆品功效宣称评价试验方法接受范围。
A股化妆品全产业链上市公司（按上游原料、自有品牌、OEM/ODM代工分类）
一、自有化妆品品牌
1. 珀莱雅（603605）
国货美妆龙头，主营护肤、彩妆、面膜，核心品牌珀莱雅、彩棠、优时颜，全渠道运营，线上流量运营能力行业顶尖。
2. 贝泰妮（300957）
敏感肌护肤龙头，核心品牌薇诺娜，专注修护类功效护肤品，医院渠道+线上双布局，细分赛道壁垒极高。
3. 上海家化（600315）
百年日化综合龙头，旗下佰草集、玉泽、六神、美加净、启初、高夫，覆盖护肤、洗护、婴童、男士全品类。
4. 丸美股份（603983）
深耕眼部抗老护肤，品牌丸美、春纪，主打眼霜、抗老精华，线下专柜基础扎实。
5. 敷尔佳（301371）
医美面膜、医用敷料起家，主打透明质酸钠修护面膜，功能性护肤品热门标的。
6. 水羊股份（300740）
自有品牌：御泥坊、小迷糊、薇风；同时代理强生、伊菲丹等海外美妆品牌，自有+代理双轮驱动。
7. 福瑞达（600223）
玻尿酸护肤品牌龙头，旗下颐莲、瑷尔博士、善颜，依托集团玻尿酸原料优势做功效护肤。
8. 拉芳家化（603630）
洗护起家，拉芳、雨洁、美多丝，同时布局美妆品牌投资、彩妆代理业务。
9. 华熙生物（688363）
上游玻尿酸原料+自有化妆品品牌双线布局，自有品牌：润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活，功效护肤全覆盖 。
二、上游化妆品核心原料上市公司
1. 科思股份（300856）
全球防晒剂原料龙头，阿伏苯宗、奥克立林等防晒核心原料，全球供给雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂等国际巨头，化妆品原料刚需标的。
2. 华熙生物（688363）
全球透明质酸（玻尿酸）龙头，食品级、化妆品级、医药级玻尿酸全球产能第一，是全球绝大多数美妆品牌原料供应商 。
3. 青松股份（300132）
子公司诺斯贝尔为全球化妆品原料+ODM代工双龙头，主营化妆品香精、植物提取物、护肤原料，同时承接大牌代工。
4. 维琪科技（920176，北交所）
化妆品活性原料专精特新企业，主打胜肽、玻色因类抗老原料，珀莱雅、巨子生物战略投资方，毛利率长期65%以上。
三、化妆品OEM/ODM代工厂（为品牌代工生产护肤品、面膜、彩妆）
1. 青松股份（300132）
子公司诺斯贝尔，国内面膜代工绝对龙头，代工完美日记、御泥坊、屈臣氏等国内外品牌，全球面膜产能第一。
2. 嘉亨家化（300955）
一体化代工龙头，兼具化妆品灌装、自有包装产能，代工珀莱雅、强生、潘婷、薇诺娜等头部品牌，护肤、洗护、香水全覆盖。
3. 芭薇股份（北交所）
专注功效护肤品ODM，主打修护、抗老、美白类护肤品代工，客户覆盖众多国货新锐美妆品牌。
四、下游美妆电商代运营（品牌线上经销、直播运营）
1. 丽人丽妆（605136）
头部美妆代运营，运营欧莱雅、雅漾、施华蔻、雪花秀等国际品牌天猫旗舰店。
2. 壹网壹创（300792）
线上品牌全案运营，深耕珀莱雅、百雀羚、OLAY等品牌线上营销、直播、渠道分销。
3. 若羽臣（003010）、凯淳股份（601001）
美妆品牌电商代运营、全域渠道管理服务商。
风险提示
1. 化妆品行业营销费用高、品牌迭代快，新锐品牌生命周期较短，业绩波动较大；
2. 上游原料受化工周期、海外需求影响，代工企业利润受下游品牌压价影响；
3. 美妆行业监管趋严，成分备案、广告合规会带来经营不确定性。
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