当前电力企业积极发展多种业态，与算力、储能、绿氢等新融合方式不断涌现。本篇作为系列报告的第一篇，我们聚焦于电力+算力的融合发展模式。
#政策叠加经济性共同驱动“电力+算力”协同发展
1）驱动力1：高层定调，电算融合相关政策持续出台。两会“算电协同”首次写入政府工作报告，表明已上升至国家战略层面；此前政策要求数据中心绿电使用占比需超80%；
2）驱动力2：绿电有望减轻能耗双控政策对于数据中心增长的制约；
3）驱动力3：绿电低电价优势推动数据中心降本，电力成本占数据中心运营成本的56.7%。
#AI带动数据中心需求爆发、算力Token出海加速电力需求
预计26年我国算力总规模将达767 EFlops，21~26年CAGR 31%，智算占比由3%提升至73%；数据中心用电需求持续抬升，或带来局部区域缺电，国内电力供应稳定性将成为支撑算力扩张关键。
绿证交易、绿电直联共同为数据中心供电保驾护航
绿证交易解决数据中心无法采购可再生能源的限制；绿电直连突破电网环节，实现就地消纳。
：电算融合大时代来临、重视三类资产表现
1）电力主业向数据中心布局的公司，建议关注金开、豫能等；
2）拥有电网背景的综合能源管理服务商，建议关注南网能源、涪陵；
3）绿电直联催化之下有望受益的电力运营商，推荐中闽、福能、节能风电、江苏新能，建议关注甘肃能源、绿发电力、韶能、新筑、晶科科技等。
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