1. 350–400mW 高功率连续波激光器 2027 年出货目标由 1600 万台上调至 2500 万台。不受约束的市场需求约为 6000 万台，但产能构成硬性约束。
2. 两种不同的 NPO 架构并存：NVIDIA 的 350–400mW 外置 ELS 方案（类 CPO 可插拔设计），以及 AWS/Meta 的 120–150mW 集成式连续波方案。后者将于 2027 年下半年进入小规模试产，2028 年起大规模部署，2028 年需求将达到数千万台量级。
3. 2027 年高功率连续波生产主要依赖加州晶圆厂。2028 年 Greensboro 晶圆厂投产后，连续波总产能将至少达到 6000 万台。ELS 模块将于 2027 年下半年开始量产；前端芯片制造与泰国封装构成双重瓶颈，因此正在评估将后端外包给 Fabrinet。
4. NPO 没有统一的行业标准。“N”代表 Near（近距），描述的是一种介于 CPO 与传统可插拔光模块之间的形态，通过光学引擎与交换机基板之间的短物理距离来最小化射频信号损耗。
5. OCS 当前出货以 Google 和 Oracle 的 300 端口需求为主。Google 的 500 端口及 NVIDIA 紧凑型 OCS 将从 2028 年起成为新的增长驱动力；下一代 NVIDIA OCS 将集成至 GPU 托盘机架中，每机架使用 1–2 台，目标于 2028 年前后实现量产。
6. OCS 平均售价随产品放量而下降：早期样品价格为 1.4 万–1.5 万美元，目前量产价格已降至 1 万–1.1 万美元。公司对外保守指引 OCS 营收 4 亿美元，但内部对 2026 年 Q3+Q4 的出货预测合计至少 5,000 台。
7. OCS 产能路线图：自建泰国工厂 2027 年目标产能 16,000 台；叠加代工产能后，全年产量可提升至 20,000 台。内部 2028 年 OCS 目标为 40,000 台，进一步增长完全取决于代工厂的扩产情况。
8. 针对下一代 NVIDIA Feynman 架构，正在评估两种 CPO 光源方案：将激光功率提升至~800mW，或维持 350–400mW 功率并采用 16 波长 DWDM。最终选择取决于 SerDes 性能、系统带宽以及 NVIDIA 的架构冻结进度。
9. L 公司 800G/1.6T 光模块预测：2026 年合计出货量~250 万只（200 万只 800G，50 万只 1.6T）。2027 年目标为 400 万只，但元器件供应紧张将实际出货量限制在~150 万只。2028 年总出货量小幅增长至近 400 万只，其中~80%为 1.6T。
10. 高功率激光器的衬底供应商主要为 AXT 和住友，日本 JX 金属为备选供应商。高功率激光器目前使用 4 英寸晶圆；6 英寸晶圆的采用计划于 2028 年实施。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。