一、赛道极致专一，纯算力光通信标的
1. 业务集中度行业罕见
2025年光模块基座营收占比96.08%，2026年1-4月96.04%，几乎全部产能、研发、客户资源聚焦高速光模块芯片基座，没有消费电子、手机等杂项业务，是国内极少数纯光通信MIM厂商。
2. 产品定位：光芯片核心“地基”
基座承载激光器/探测器光芯片，三大核心功能：微米级定位支撑、高导热散热、电气互联；直接决定800G/1.6T/3.2T高速光模块稳定性，AI算力扩容刚需零部件。
二、MIM工艺独家技术壁垒，适配超高速光模块
1. 工艺优势碾压传统机加工
采用金属粉末注射成型（MIM）一体成型，可做0.2mm极薄壁、复杂三维复合结构，尺寸公差±0.2%~0.5%；传统机加工无法批量做超薄、异形散热基座，1.6T以上高端模块基本只能用MIM路线。
三、客户壁垒深厚，绑定全球头部光模块厂
1. 批量供货行业龙头
已稳定供货中际旭创、新易盛、天孚通信等国内头部光模块企业，400G/800G基座大规模量产；1.6T、3.2T新一代算力光模块已完成送样验证，直接受益AI算力服务器扩张周期。
2. 认证护城河极高
光通信零部件认证周期6-12个月，头部客户准入门槛高，海外高端基座供应商产能紧张，国产替代空间大；志烽是国内少数可稳定大批量交付800G以上MIM基座厂商，二供、主供份额持续提升。
短期业绩爆发力足
2025全年营收1.39亿，净利润2207万；2026年仅前4个月营收8798万、净利润1412万，4个月净利润达到去年全年64%，高速光模块需求带动订单爆发。
2026年6月安洁科技斥资最高2.55亿收购51%控股权，评估增值554.78%，资本加持后可快速扩产MIM产线，承接头部光模块增量订单。
一一一一苹果折叠屏手机大爆发
安洁科技在苹果功能性器件领域深耕多年，折叠屏手机的防水密封件、绝缘件等功能性器件的用量大幅增加，公司凭借长期积累的客户资源和技术优势，拿到了可折叠iPhone的大量功能性器件订单，将充分享受新品红利。
一一一一主要为国际硬盘客户提供硬盘顶盖、磁盘夹具、磁盘分离器、平衡垫等精密金属零部件产品。
中心用的不是普通消费硬盘，而是高容量、高稳定性、长期 24 小时运行的企业级近线 HDD。容量越大，盘片越多，结构越复杂，对精密结构件的要求越高。硬盘顶盖、夹具、分离器、平衡垫这些零部件，看起来不起眼，但它们直接关系到硬盘的稳定性、振动控制、散热、密封、可靠性和长期运行表现。
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