随着算力基础设施不断完善，我国词元出海趋势正加速显现。
今日，海南省人民政府办公厅印发《海南省“十五五”高新技术产业发展规划》（简称《规划》），其中提到，到2030年，海南数字经济核心产业营收将力争突破4000亿元。充分发挥数据安全有序流动制度优势，建设国际海底光缆、国际通信业务出入口局等跨境数据基础设施，发展具有独特应用场景的数据跨境与人工智能融合产业。
《规划》进一步指出，结合国家政策进一步深化增值电信业务对外开放，适时扩大业务规模，支持建设国际智算中心，发展离岸数据业务，探索词元（Token）出海服务新模式。
面向海外人工智能场景需求，《规划》强调，需充分依托海南自由贸易港高效便捷安全的数据跨境机制，支持企业拓展主权大模型研发应用、AI算法训练、垂类高质量数据集建设等业务。
Token出海，是指中国AI大模型服务商通过API形式，以Token计费模式向海外市场提供模型推理服务。本质是将国内电力、算力通过大模型转化为可跨境交易、可全球调用的数字服务。
在此之前，我国已完成Token出海链路的充分验证。
今年4月，国内首次Token出海全链路验证在广东汕头完成。当地依托“来数加工”政策试点，可将海外用户发起的大模型调用需求通过合规链路进入专区，在当地数据中心完成推理计算和词元消耗后，再通过海底光缆返回海外客户端。
根据日前最新数据，广东汕头“词元出海”的调用规模已实现快速增长，从4月底每天1亿词元调用量，成长至如今日均百亿词元。
近期以来，国产模型需求持续增长。根据OpenRouter最新数据，上周（6月1日至6月7日）全球AI大模型总调用量为36.1万亿Token，较此前一周增长13.5%，调用量已连续7周上涨。其中，中国AI大模型周调用量达17.1万亿Token。
国海证券指出，中国Token出海空间广阔，开源AI智能体单次互动的Token消耗量可达传统AI的10至100倍；视频生成等新兴场景也成为Token消耗的重要增长极。
该机构认为，一方面，智能体、多模态生成等高频场景持续增加，直接带动Token需求量级式增长；另一方面，国产大模型在场景适配、生态开源及成本性价比上具备显著比较优势，易形成“应用普及—调用提升—模型优化—生态扩张”的正向循环，国产大模型市占率与调用量双重领先态势有望持续巩固。
上述机构进一步表示，国内代表企业步加大算力设备采购与配套融资力度，算力扩张节奏显著加快。面对AI推理需求大幅增长、GPU租赁价格持续上行的行业机遇，国内算力租赁企业依托大额授信与硬件采购渠道，加速推进算力集群布局。稳定的采购渠道叠加大额融资支撑设备投入，即可快速落地算力产能，依托行业长约锁定，业绩增长具备强可预见性。
海南实体落地主体：2025 年 8 月全资设立海南盈峰智算科技有限公司，注册资本 1 亿元，经营范围包含增值电信、离岸数据、算力租赁，完全匹配海南《十五五》国际智算、Token 出海政策赛道。
算力规模庞大：规划万卡级 H200/B300/GB300 高端 GPU 集群，海南子公司承接离岸推理、海外 Token 调用订单；自有绿电资源进一步压低算力成本，适配词元出海定价优势。
业务契合度：海南定位离岸算力枢纽，盈峰海南平台可直接承接东南亚海外 AI 需求，走自贸港合规跨境链路做 Token 计费推理服务。
2、利通电子（603629）★★★★ 有海南海底智算规划，硬件 + 算力双重受益
海南海底智算布局：规划海南陵水海底智算舱项目，目标搭建超 2000P 智能算力，拿到海南智算产业专项补贴，属于海南海底跨境算力基建一环（海底光缆 + 水下智算集群，完美匹配政策跨境底座）。
核心能力：子公司世纪利通是英伟达优选合作伙伴，高端 GPU 配额充足；自研液冷机柜、算力调度平台，既能自建海南算力池做 Token 推理，也能给海南其他智算中心供应硬件设备。
补充：同时布局马来西亚海外 IDC，内外联动承接东南亚 AI 需求，海南作为国内离岸算力总部节点。
4、森远股份（300210）★★ 算力转型中，
转型算力，手握济南超算等中科院系算力资产，可适配全国 Token 标准化计费体系；
公开公告、工商信息无海南智算子公司、海南建设项目，没有落地海南国际离岸算力基地，仅受益全国 Token 行业大行情，和海南本地政策红利弱绑定。
5、安诺其（300067）★★ 自有算力平台，基地全在华东，零海南布局
旗下亘聪科技运营智星云 GPU 算力平台，上海、连云港两大智算中心，算力租赁 + 模型推理成熟，可对外输出 Token 服务中共西藏自治区委员会网络安全和信息化委员会办公室；
全部算力资产、运营基地集中华东，无海南注册主体、无海南智算建设规划，不直接吃海南自贸港离岸数据、国际智算专项政策。
6、华策影视（300133）★ 间接受益
看点：手握海量影视垂类语料库，参股智谱 AI，可做影视垂类大模型、海外多模态 AI 内容生成，理论上能产出影视场景 Token 外销需求；
短板：自身不建智算机房、无海南算力资产，算力全部外部采购；属于 AI 应用层间接受益，完全不参与海南国际智算中心硬件 / 算力运营建设。
二、海南本地核心正宗受益标的（对比参考）
海兰信（300065）：海南陵水海底 UDC 龙头，海底智算舱商业化运营，跨境数据基础设施核心承建方
海南华铁（603300）：海南本地最大算力运营商，海口、文昌、三亚多座大型国际智算中心，算力规模 3 万 P 级别
海南高速（000886）：参股陵水海底智算中心 48% 股权，本地国资算力平台
三、总结排序（海南智算 / Token 出海政策受益强度）
盈峰环境（最强，海南全资智算子公司 + 万卡算力离岸布局）
利通电子（次强，海南海底智算项目 + 英伟达硬件供给）
平治信息（行业 Token 龙头，无海南本地节点）
森远股份（全国算力转型，无海南项目）
安诺其（华东算力，零海南布局）
华策影视（应用层间接受益，无算力基建）
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