聚焦算力租赁赛道，本文拆解裸金属GPU租赁的产业现状与底层算力价格传导路径。
一、B300设备成交价达1200万元与供需现状
近期算力底层硬件采购成本出现明显波动，NVIDIA B300 AI服务器在中国大陆市场的成交价达到1200万元/台。对比历史设备采购节点，该设备在5月1日的成交价为700万元/台，去年底约为400万元/台。
设备端价格的持续变化，直观反映出国内GPU租赁市场供需两端的阶段性紧张状态，并向上传导至算力租赁的服务定价环节。
二、裸金属GPU直连结构与五年期锁定计价模式
当前的算力租赁业务以裸金属GPU架构为核心，用户通过物理机直连访问GPU芯片，规避了传统云服务中的虚拟化性能损耗环节。
商业模式的演进上，行业内逐步建立“5+N”合作框架，即供需双方签订长达五年的算力租赁合同。
具体结算细则中，行业普遍采用“每签约GPU每小时”作为基础计价单位，合同期内锁定固定费率，按客户预留的算力规模进行月度计费，并在初期确立预付款机制。
三、日均180万亿Tokens调用与模型端成本传导
大模型应用层推演，算力消耗量进入规模化上行周期。截至2026年6月，豆包大模型日均Tokens调用量达到180万亿，较过去一年增长超10倍。
财务方面，Anthropic的年度经常性收入（ARR）达到600亿美元，原预期为2025年底达到90亿美元。
在底层算力需求扩张的支撑下，智谱等企业相继上调算力服务价格，同时Seedance和Nano Banana等应用的发布直接带动了Token吞吐量上行，共同构筑了算力供应链价格调整的产业基础。
四、行业观察
当前参与算力租赁及相关基础供应链环节的产业链公司包括：协创数据、宏景科技、盛视科技、利通电子、盈峰环境、智微智能、润泽科技、润建股份、东阳光、赛意信息、蜂助手、行云科技、圣阳股份。
风险提示：大模型技术迭代不及预期；底层算力硬件价格波动。
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