银行股新高了，
一句话：管道断裂之处，正是布雷顿森林体系 III 诞生之地。2026 年访谈正是用管道语言（油运管道、保险管道、结算管道）去论证 BW III 的物理基础。五、投资与资产含义（Pozsar 的配置逻辑）– 增持 “外生货币”：黄金（对冲地缘与通胀）与大宗商品（能源、金属、农产品）——”新的抵押品之王”；– 远离 “内生货币”：减少美元、美债及 G7 债券配置，警惕储备被冻结的 “罚没风险”；– 关注 “地缘货币”：人民币及资源国货币（澳元、雷亚尔等）；– 警惕流动性风险：关注航运成本、大宗商品库存、FRA-OIS 等管道指标，避免过度杠杆商品头寸；– 宏观背景注脚：各国央行 2022 年购金量创 55 年新高（净购约 673 吨），印证对美元体系信任度下降。⚠️ 需要指出：Pozsar 的观点属于一方强判断，并非共识
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