AI超高功耗机柜推动供电架构升级，800V HVDC成为行业标准，AI高压电源订单排期拉长。功率器件、SiC/GaN、主控MCU全链条紧缺，上游芯片率先量价齐升，中游电源整机迎来大规模招标落地。
一、上游核心标的
1. 斯达半导（功率半导体+SiC模块）：1700V高压SiC模块主力厂商，适配800V高压转换电源。
2. 国民技术（MCU）：国民技术N32H474主控芯片适配800V HVDC与SST架构，依托MPS顺利切入英伟达AI电源供应链，产品持续紧缺涨价。
3. 天岳先进（SiC衬底）：导电型碳化硅衬底龙头，为高压功率器件提供核心基材。
4. 三安光电（氮化镓GaN）：硅基GaN芯片量产，高频器件大批量配套AI高压电源。
5. 华润微（高压MOS）：IDM功率龙头，中高压MOS管批量供货HVDC电源厂商。
6. 扬杰科技（高压整流器件）：高压二极管、SiC肖特基进入台达等头部电源模组供应链。
二、中游整机厂商
1. 中恒电气：国内800V HVDC龙头，产品完成英伟达认证，深度配套智算中心供电项目。
2. 麦格米特：英伟达认证电源供应商，兆瓦级高压直流模块批量供给海外AI算力集群。
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