进度超预期：市场原本预期SST在2028年后起量，但目前台达已在去年底完成谷歌测试，今年将获得谷歌小批量订单（一两百台），并收到未来三年 Forecast（预测订单），规模对应几十亿人民币（约1GW+）。
竞争格局：目前能实现小批量供货的企业极少，台达处于绝对领先地位。谷歌是目前下单最为积极的客户。
价格与成本：由于处于行业初期，供应链稀缺，目前报价较高，约4-5元人民币/瓦。预计未来随规模化效应价格会逐步下降，进而可能进一步刺激需求放量。
市场预期：预计今年出货量约一两百兆瓦，明年规模继续上升。后年（2028年左右），SST在数据中心领域的渗透率有望达到10%-15%。2. HVDC（高压直流）：北美云厂商倒逼架构升级
英伟达规划：今年下半年出货的Ruby系列仍维持50V架构，不标配800V HVDC。但明年底的Ruby Ultra因单机柜功率高达600-700千瓦，将强制标配800V HVDC。
云厂商动作更快： 尽管英伟达芯片尚未标配，但Meta、谷歌、AWS等云巨头为未来兼容性考虑，已开始向台达下达HVDC批量订单。
Meta：4月已上量产线，预计Q3出货。
AWS：计划Q3转产线，Q4出货。
过渡方案：目前的HVDC架构采用800V进柜 -> 直流PSU降压至50V -> 供电”的过渡形式，虽然多了一级转换，但在效率和未来升级灵活性上更具优势。
市场预期：预计明年北美市场800V HVDC方案的份额将大幅提升，可能达到40%左右。
3. 产业链梳理功率器件：SST主要采用碳化硅，规格多为1200V或1700V。用量大幅增加，一个1MW的SST柜子约需1200多颗SiC，用量远超传统HVDC或PSU，利好碳化硅产业链。
高频变压器（SST核心增量）：目前台达以自供为主，未来大概率外协。工作频率高（几十至几百kHz）、需承受AI负载大幅波动（强抗干扰）、中压绝缘要求高。
电容：高动态功率缓冲、耐高压，日系产能受限，台达正导入国产供应商。4. 相关公司进展HVDC领域： 麦格米特进展最快，已配合NV开发测试，预计Q3进入小批量；其他公司通过代工对接海外。
SST领域： 金盘科技、四方股份等正在接触客户；阳光电源也有积累。
服务器电源（BBU/三级电源）：兼容800V输入，麦格米特、欧陆通。
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