锂电：加速上涨信号已现，数据验证景气向上
昨日我们重点提示锂电价格或迎来加速，今日大宗商品报价已全面验证这一判断——核心锂电材料全线大涨，工业级/电池级碳酸锂单日涨幅分别达7.51%、7.34%，工业级/电池级氢氧化锂同步上涨6.39%、6.00%，磷酸铁锂也收涨5.16%；近一月维度，碳酸锂涨幅已超20%，氢氧化锂、磷酸铁锂涨幅也普遍超16%，价格上行趋势正在加速演绎。
背后核心驱动仍是终端需求回暖+供给端紧缩的共振，我们再次提示重视锂电板块的机会：
① 终端车市回暖验证，5月向上趋势明确
油价上周持续上行（WTI周涨8.34%、布伦特周涨4.31%），带动新能源车本周订单环比+20%；叠加历年5月均为车市向上带来行情的关键窗口，终端需求“不会再差”的判断正在被验证，需求回暖正在从订单端向中游锂电材料传导，今日材料涨价正是需求修复的直接信号。
② 需求端强势超预期，排产与涨价形成正向循环
锂电5月排产均实现环比增长，而4月排产的增长强度更是过往4年未见——即便在3月抢装的高基数下仍能实现超预期增长，足以说明锂电需求的旺盛程度；今日锂电材料全线大涨，正是需求端强势在价格端的落地验证，景气度正在从“预期”走向“兑现”。
③ 供给端紧缩预期强化，碳酸锂价格或继续加速上行
津巴布韦矿端问题尚未解决，4月起锂矿到港量已出现下滑，部分冶炼厂已明确感受到矿源紧张；而今日碳酸锂单日涨幅超7%、近一月涨幅超20%，正是供给缺口预期下价格加速的信号，后续随着矿端供给持续偏紧，碳酸锂价格涨势或进一步强化。
投资主线梳理：从EPS到PE的双击机会
当前市场尚未形成一致认知的是：储能正在成为锂电的新成长阶段，后续板块估值也有望迎来修复。回顾锂电过往，估值在10-20x区间稳住时，就是加仓的关键窗口，当前我们可以按三条主线布局：
• 稳健标的：宁德时代、鼎胜新材（铝箔是钠电明确用量提升的环节，业绩确定性强）
• 低估值标的：裕能、万润新能、天赐材料、新宙邦、鹏辉能源、豪鹏科技
• 涨价受益标的：永兴材料、大中矿业、融捷股份、佛塑科技、恩捷股份、德福科技（直接受益于碳酸锂等材料涨价）
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